20220626-新湖期货-铁矿石周报_成交好转短期企稳_关注终端消费改善情况_14页_6mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月16日至6月24日期间铁矿石市场的表现及影响因素，涵盖行情回顾、供应情况、需求变化、库存水平以及市场观点。整体来看，铁矿石价格在本周初因负反馈压力大幅下跌，但下半周随着成材消费小幅回暖而企稳，市场仍面临供应恢复和需求疲软的双重影响。

主要观点

• 行情回顾：本周铁矿石价格在负反馈影响下周初大幅下跌，随后因成材消费小幅回暖而企稳。
• 供应：全球铁矿石发运量在暴雨影响解除后有所回升，但整体仍处于低位。澳洲四大矿山累计同比发运量下降810万吨，而力拓和淡水河谷的发运恢复是关注重点。未来到港量预计维持在2100-2200万吨/周水平。
• 需求：6月以来铁水产量维持在240万吨/天以上，但上周开始出现减产迹象，导致需求边际下降。粗钢压减政策对需求产生持续压力，尤其下半年可能进一步影响市场表现。
• 库存：45港铁矿石库存继续下降至1.26亿吨，钢厂进口矿库存消耗比企稳，港口库存去库放缓。
• 市场展望：短期内铁矿石价格走势将取决于成材消费的改善情况及政策动向。若需求改善持续，价格有望企稳；若无明显改善，价格可能继续承压。

关键信息

供应情况

• 全球发运：6月17日四大矿山累计发运量为2219万吨，环比小幅回升，但同比仍低269万吨。
• 发中国：6月17日澳洲主流矿山发运量为1479万吨，环比增加107万吨，同比增加261万吨。
• 非主流发运：巴西非主流发运量为171万吨，环比增加20万吨，但同比减少13万吨。
• 到港量：本周到港量达到2387万吨，为近期高位，未来均值水平预计在2100-2200万吨/周。

需求情况

• 铁水产量：6月16日-24日，铁水产量小幅下降至239.65万吨/天，表明需求出现边际减量。
• 粗钢压减：5月山东粗钢产量不超过7650万吨，江苏可能有5%的限产幅度，全年压减约500万吨。
• 成材消费：6月18日杭州二手住宅成交套数环比上涨112%，但铁矿石成材消费改善情况仍需观察。

库存情况

• 45港库存：截至6月24日，库存为12571.57万吨，环比下降93.69万吨，同比上升395.66万吨。
• 钢厂进口矿库存：进口矿库存为10723.4万吨，环比下降207万吨，同比减少931.8万吨。
• 库消比：出口铁矿库消比为36.79，环比下降0.05，同比减少2.28。

价格与基差

• 基差：部分港口铁矿石价格有所下降，基差略有收缩，但整体仍维持在一定水平。
• 9-1价差：受现实端需求收缩影响，价差大幅走缩，若需求未持续改善，价差仍有下行压力。
• Fe升贴水计算：当前主力合约Fe升贴水计算中X值均为1.5。

政策与市场动态

• 印度出口关税：印度政府对58%品位以上铁矿石征收50%出口关税，短期内难以降低，中国进口量或减少2400万吨。
• 伊朗出口配额：伊朗虽有下调关税举动，但出口配额问题仍存，短期内难以改善。
• 乌克兰出口：乌克兰积极寻求出口，下半年或有恢复预期，中国进口量或减少700万吨。
• 美联储加息：鲍曼支持在7月加息75个基点，鲍威尔重申将继续加息以控制通胀。
• 中国政策：国务院确定加大汽车消费支持政策，预计增加消费约2000亿元。

市场展望

• 铁矿石价格短期企稳，但需关注成材消费改善情况及政策动向。
• 若需求改善持续，铁矿石价格可能反弹；若需求未改善，价格可能继续承压。
• 建议投资者谨慎操作，关注粗钢压减政策的进一步影响及市场传言。

数据来源

• Mysteel
• 新湖研究所
• 中国央行、国务院、美联储等官方及市场机构

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