20221128-中原证券-传媒行业周报_阿凡达_水之道_定档有望缓解短期压力；10月游戏市场环比有所改善_12页

《阿凡达：水之道》定档有望缓解短期压力；10月游戏市场环比有所改善

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，传媒板块下跌 5.13%，位于中信一级行业分类涨跌幅第28名，处于尾部区间。尽管如此，行业仍有一些积极信号，如进口大片引进和游戏市场环比改善。

主要观点

电影市场

• 市场表现：11月21日至25日，国内电影市场综合票房为1.12亿元，环比下降 45.65%；观影人次为295.5万人次，环比下降 47.06%；放映场次为124.7万场，环比下降 21.83%；平均票价为37.86元，环比上升 2.67%。
• 进口大片提振：12月1日《海贼王：红发歌姬》和12月16日《阿凡达：水之道》即将上映，猫眼想看人数分别超过 66万 和 84万，有望提振观众观影需求，缓解电影市场压力。
• 院线表现：浙江时代电影院线单周票房1215.6万元，市占率 11.96%，环比提升 5.6pct；万达影投市占率 10.91%，环比下滑 2.97pct。

游戏市场

• 市场规模：10月国内游戏市场规模为197.68亿元，环比增长 4.66%，同比减少 18.10%，为自5月后首次环比增长。
• 客户端游戏表现：客户端游戏环比增长 7.56%，同比增长 20.70%，表现优于手游市场。
• 手游市场：手游市场环比增长 3.85%，同比减少 27.27%。
• 监管改善：未成年人防沉迷新规成效显著，86%以上家长表示满意，游戏行业监管压力或有所缓解，估值有望回升。

虚拟现实（VR/AR）产业

• 政策利好：工信部等五部委发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，预计2026年市场规模达 3500亿元，终端销量达 2500万台。
• 应用场景：除了面向消费者的应用，政策还强调与工业生产、文化、旅游、教育培训、商贸创意、残障辅助、智慧城市等B端和G端的融合。
• 产业发展：VR/AR产业正处于硬件新周期，终端设备体验不断提升，内容生态持续丰富，未来作为元宇宙入口，拥有广阔发展空间。

关键信息

分歧子板块表现

• 出版子板块：单周上涨 1.06%，是唯一正增长的子板块。
• 其他文化娱乐子板块：单周下跌 12.98%，跌幅最大。
• 游戏子板块：单周下跌 6.58%，但环比改善。

头部公司动态

• 读客文化：计划在杭州设立全资子公司，加强直播带货及短视频电商自营业务。
• 芒果超媒：湖南广播电视台将持有的芒果传媒 100%股权无偿划转给湖南广播影视集团。
• 恺英网络：开启第三期员工持股计划，总人数不超过 62人，筹资上限为 9,484.6650万元。

游戏市场数据

• 畅销榜TOP5：《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》、《英雄联盟手游》、《原神》。
• 免费榜TOP5：《霓虹深渊：无限》、《幸福农场》、《蛋仔派对》、《有机小农园》、《王者荣耀》。
• 手游开测：11月28日至12月2日，多款手游开测，包括《杜拉拉升职记》、《屠龙圣域》、《梦入云山》等。

VR/AR市场数据

• Steam平台VR设备渗透率：10月为 1.90%，环比下降 0.13pct。
• 活跃设备：Oculus Quest 2、Valve Index HMD、Oculus Rift S 分别为前三。
• VR应用数量：Steam平台VR应用 6989款，Oculus Rift平台 1351款，Oculus Quest平台 420款，SideQuest平台内容（游戏+应用）3819款。

建议关注公司

• 传媒子版块：完美世界、三七互娱、吉比特、恺英网络、万达电影、光线传媒、分众传媒、昆仑万维。

风险提示

• 国际政局变化
• 疫情反复及病毒变异风险
• 宏观经济波动影响文娱消费
• 监管政策收紧超预期
• 市场竞争加剧
• 内容质量不及预期
• 项目制特点导致公司业绩波动