20250512-国泰期货-棕榈油_压力阶段性释放_下方或有支撑_豆油_震荡寻底_品种间保持偏强_3页_553kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2025年5月12日）

核心内容概述

本报告分析了2025年5月12日棕榈油和豆油的市场表现，结合期货价格、现货价格、基差和价差等数据，评估了市场趋势及影响因素。整体来看，棕榈油市场呈现阶段性压力释放迹象，而豆油则处于震荡寻底阶段，品种间保持偏强走势。

期货市场表现

棕榈油

• 价格走势：棕榈油主力合约日盘下跌0.28%，夜盘上涨0.68%，显示市场情绪有所波动。
• 趋势强度：趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 成交与持仓：昨日成交639,471手，较前日减少46,487手；持仓415,413手，较前日减少13,408手，显示市场参与度有所下降。

豆油

• 价格走势：豆油主力合约日盘上涨0.26%，夜盘持平，价格相对稳定。
• 趋势强度：趋势强度为0，市场仍处于中性状态。
• 成交与持仓：昨日成交370,509手，较前日增加27,712手；持仓603,826手，较前日减少3,521手，市场活跃度有所提升。

现货市场情况

• 棕榈油：广东现货价格为8,550元/吨，较前日上涨30元，反映市场对棕榈油的需求有所回暖。
• 豆油：广东一级豆油现货价格为8,190元/吨，上涨30元，市场信心略有增强。
• 菜油：广西四级进口菜油现货价格为9,410元/吨，价格保持稳定。
• 马棕油：F0B离岸价为950美元/吨，上涨5美元，显示国际市场需求有所改善。

基差分析

• 基差表现：棕榈油和豆油的现货基差均高于前一交易日，表明现货价格相对期货价格有所支撑。
• 菜油基差：基差较低，显示现货与期货价格贴合度较高。

价差分析

• 菜棕油价差：维持在1,469元/吨，显示菜油与棕榈油之间的价差稳定。
• 豆棕油价差：为-106元/吨，表明豆油价格略高于棕榈油。
• 91价差：整体价差有所收窄，显示市场对不同合约之间的价差关注减少。

行业新闻影响

巴西大豆销售进展

• 2024/25年度：巴西大豆商业化销售已达到预期产量的57%，比去年同期和历史均值有所延迟，但较上月有所提升。
• 2025/26年度：销售量仅为预期产量的7.9%，约为1,435万吨，远低于去年同期的9.9%和历史均值的17.2%。
• 产量预期：巴西大豆产量预估达到创纪录的1.7245亿吨，销售进度偏慢可能对市场供应产生一定压力。

风险提示与免责声明

• 本报告仅提供市场分析参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺投资收益，不承担相关责任。

版权与使用声明

• 本报告版权归属国泰君安期货有限公司，未经书面许可，不得复制、转载或引用。
• 引用或刊发需注明“国泰君安期货研究”并提示使用风险。
• 本报告不构成对任何人的投资建议，仅用于专业投资者参考。