20160515-兴业证券-兴业体育周报：体育教育培训-方兴未艾的蓝海_23页_2mb

体育教育培训行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于体育教育培训行业，指出其作为体育产业中的新兴领域，正处于快速发展的蓝海阶段。尽管当前存在诸如消费习惯未形成、教练资源短缺、培训体系不完善等挑战，但随着政策支持、消费升级及互联网技术的介入，体育教育培训行业展现出巨大的发展潜力。

主要观点

1. 行业现状与政策支持
   中国体育产业正处于高速发展时期，政策红利显著。2016年发布的《体育发展“十三五”规划》明确提出，到2020年体育产业总规模将超过3万亿元，体育教育成为政策支持的重点。此外，国家鼓励校园足球发展，将足球纳入学生综合素质评价体系，推动体育培训的普及。

2. 体育教育培训市场潜力
   体育教育培训主要集中在足球领域，但篮球、网球、游泳等项目也呈现上升趋势。体育消费在2014年达到人均926元，较2007年增长52%。然而，体育培训消费习惯尚未形成，仅8.6%的20岁以上人群有场租和教练消费记录。

3. 互联网O2O模式的介入
   互联网成为解决体育教育培训问题的新路径。通过O2O模式，用户可直接与教练对接，减少中间环节，提升效率。同时，该模式有助于摆脱场地限制，实现跨城市培训，并通过社交功能增强运动乐趣，形成“足球+”产业生态。

4. 海外经验借鉴

   • 德国：重视青少年足球培养体系，从6岁开始统一训练大纲，青训投入持续增加，成为足球强国的重要基础。
   • 美国：大学体育文化深厚，NCAA赛事广泛影响，大学体育与职业体育并驾齐驱，形成强大的体育氛围。
   • 日本：推行“足球一贯制”，通过学校与家庭的共同努力，培养青少年足球兴趣，形成完善的培训体系与赛事机制。

5. 动吧足球的发展前景
   动吧足球作为国内领先的青少年足球培训平台，整合线上与线下资源，采用共享经济模式解决师资匮乏问题。其业务涵盖培训、赛事、场馆运营及周边产品销售，致力于打造“足球+”生态，拓展击剑、冰球等高端项目，成为体育教育培训行业的标杆。

关键信息

• 行业数据：2016年5月，中证体育指数下跌7.25%，而沪深300下跌5.48%。体育板块整体估值溢价率为409%，较历史均值降价7.38%。
• 政策支持：国家体育总局发布多项政策，鼓励体育人才培养、校园体育发展及体育消费，推动体育教育培训行业规范化发展。
• 市场动态：包括新英体育被收购、《全国足球场地设施建设规划》发布、体奥动力重组上市、欧洲篮球冠军联赛推出电竞球队计划等。
• 上市公司表现：A股重点公司如莱茵体育、道博股份、贵人鸟等均获得“增持”评级，部分公司如华录百纳、雷曼股份等在体育赛事运营和教育培训方面表现突出。
• O2O平台发展：动吧足球、初炼、趣运动等O2O平台逐步形成，提供课程预约、场馆预订、陪练服务及线上社交功能，推动体育培训服务多样化。

未来展望

体育教育培训行业有望在未来几年实现快速发展，主要依赖政策支持、消费升级及互联网技术的推动。动吧足球作为典型案例，展示了通过整合资源、强化社交属性及打造“足球+”生态的可行路径。随着青少年足球培训体系的完善，以及体育赛事与社区活动的结合，体育教育培训将成为体育产业中最具增长潜力的细分领域之一。

投资建议

• 行业评级：推荐（维持），表明体育教育培训行业未来表现优于市场。
• 公司评级：多数重点公司获得“增持”评级，部分公司如莱茵体育、互动娱乐、雷曼股份等具备较强的市场竞争力和发展潜力。

总结

体育教育培训行业正处于快速发展阶段，政策支持与消费升级为其提供良好发展环境。互联网O2O模式的介入，有效解决传统培训模式中的痛点，推动行业创新。未来，随着青少年足球培训体系的完善、赛事与社区结合的深化，体育教育培训行业有望成为体育产业中的重要增长点。