20150202-开源证券-环保行业_周报2015年第5周_12页_852kb

本期环保行业市场回顾与分析总结

核心内容概述

本期环保板块表现优于大盘，Wind环保概念指数上涨0.77%，而同期上证综指下跌4.22%，深证成指下跌2.55%，沪深300指数下跌3.85%。板块内个股涨跌互现，部分公司因政策利好或项目中标等积极因素表现突出。

主要观点与关键信息

市场表现

• 环保板块整体上涨：Wind环保概念指数上涨0.77%，优于大盘表现。
• 个股表现分化：部分公司如中电远达、瀚蓝环境、三维丝等因政策利好或项目中标等表现良好，而秦岭水泥则因业绩亏损面临退市风险警示。

行业动态

• 污水处理收费标准上调：国家发改委、财政部、住建部联合发布通知，明确2016年底前城市居民污水处理费不低于0.95元/吨，非居民不低于1.4元/吨，县城和重点建制镇居民不低于0.85元/吨，非居民不低于1.2元/吨。该政策对水处理行业形成利好。
• 湖南加大污染整治力度：政府工作报告提出加大对株洲清水塘、湘潭竹埠港等重点区域的污染整治，永清环保因参与竹埠港治理而直接受益。
• 江苏推动生态文明建设：江苏省委书记罗志军提出让“碧水蓝天”成为江苏环境的新常态，强调打好大气和水污染治理攻坚战。
• 山西推动绿色低碳发展：山西省长李小鹏提出推动煤炭消费革命，提高清洁煤炭比例，加快污水处理厂提标改造，加强环境保护和生态修复。

公司动态

• 聚光科技：2014年净利润同比增长15%-40%，受益于政府补贴和内部管理优化。
• 维尔利：中标7523万元垃圾渗沥液处理项目，拟设立项目公司，对公司未来业绩有积极影响。
• 兴源过滤：2014年净利润同比增248%-278%，主要因合并报表范围扩大和政府补贴增加。
• 秦岭水泥：2014年预计亏损2.4-2.6亿元，传统业务即将剥离，面临退市风险。
• 巴安水务：2014年净利润同比增20%-30%，但部分项目收入确认延迟。
• 盛运股份：2014年净利润同比增35%-65%，主要因投资收益和政府补助。
• 神雾环保：拟以18.7亿元收购大股东资产，实现业务升级，构成关联交易。
• 开能环保：2014年净利润同比增8%-15%，主要因销售收入增长。
• 天瑞仪器：2014年净利润预计下降15%-5%，主要因主营业务收入下降。
• 中电远达：2014年净利润同比增12.68%，主要因内部股权整合。
• 中电环保：2014年净利润同比增20.86%，受益于水处理、烟气治理及污泥处置业务增长。
• 三维丝：2014年净利润同比增18.4%，一季度预增280%-310%，积极拓展烟气脱硝、土壤修复等业务。

近期大事提醒

1. 政策动态：关注《水污染防治行动计划》（“水十条”）和《土壤污染防治行动计划》（“土十条”）的出台及实施进展。
2. 限售股解禁：近期多家环保企业限售股将解禁，需关注其对股价的影响。

风险提示

• 政策依赖性：环保行业高度依赖政策，存在政策出台不达预期的风险。
• 股东减持风险：限售股解禁可能导致股东减持，影响股价表现。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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公司简介

• 开源证券：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等。
• 业务范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理、融资融券等。

营业部信息

• 营业部遍布全国多个城市，包括西安、榆林、商洛、铜川、渭南、咸阳、成都、佛山、北京、汉中、韩城、锦业路、重庆等。
• 各营业部联系电话已列出，便于投资者联系。