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焦煤焦炭早报总结

核心内容概览

本报告为2021年9月10日发布的焦煤与焦炭市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场展望等方面，旨在为投资者提供短期市场判断和操作建议。

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焦煤市场分析

基本面

• 各地受安全、环保及能耗双控政策影响，焦煤产量维持低位。
• 山西临汾地区部分煤矿出现停、限产情况，进一步收紧市场供应。
• 偏多：供应趋紧，市场基本面偏强。

基差

• 焦煤现货市场价为3380元/吨，基差为330.5元，现货升水期货。
• 偏多：现货价格高于期货，显示市场预期偏强。

库存

• 总体库存为1797.95万吨，较上周增加24.88万吨。
• 钢厂库存696.67万吨，港口库存415万吨，独立焦企库存686.28万吨。
• 偏多：库存小幅上升，但整体仍处于高位，显示市场供需偏紧。

盘面走势

• 价格在20日均线上方运行，趋势偏多。
• 偏多：技术面支持上涨。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多头增仓。
• 偏多：市场多头情绪浓厚。

结论

• 焦煤市场供应趋紧局面仍未缓解，但产量逐步增多，叠加下游限产，上涨节奏有所放缓。
• 短期内预计焦煤市场将延续稳中向好的态势。
• 操作建议：焦煤2201合约建议多单止盈，回调后可考虑短多操作。

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焦炭市场分析

基本面

• 原料煤价格上涨吞噬焦企利润，导致焦企生产水平下降。
• 山东环保督察加剧焦企限产，山西部分焦企也继续执行限产政策。
• 偏多：供应减少，成本上升，基本面偏强。

基差

• 焦炭现货市场价为4200元/吨，基差为412.2元，现货升水期货。
• 偏多：现货价格高于期货，市场预期偏强。

库存

• 总体库存为602.72万吨，较上周增加2.34万吨。
• 钢厂库存418.81万吨，港口库存160万吨，独立焦企库存23.91万吨。
• 偏多：库存小幅上升，但整体仍处于低位，显示市场供需偏紧。

盘面走势

• 价格在20日均线上方运行，趋势偏多。
• 偏多：技术面支持上涨。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空头减仓。
• 偏空：市场空头情绪减弱，但净空仍显示偏空预期。

结论

• 焦炭生产成本居高不下，被动限产预期增强，叠加钢厂积极采购，供需紧张局面或进一步加剧。
• 短期内焦炭市场预计将继续偏强运行。
• 操作建议：焦炭2201合约建议多单止盈，回调后可考虑短多操作。

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关键数据一览

项目	9月9日	9月8日	涨跌
焦煤期货 JM2109	3380	3169.5	+210.5
焦炭期货 J2109	4325	4124.5	+200.5
焦煤期货 JM2201	3049.5	2855	+194.5
焦炭期货 J2201	3787.5	3594	+193.5
焦煤现货（唐山）	3380	3080	+300
焦炭现货（日照港）	4050	4000	+50

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总体市场展望

• 焦煤与焦炭市场均呈现供应趋紧、成本上升、库存维持高位的态势。
• 基差持续升水，显示现货市场对期货价格的支撑。
• 焦炭市场受环保政策影响更大，限产预期增强，推动价格偏强运行。
• 焦煤市场上涨节奏有所放缓，但整体仍偏多。
• 建议投资者在多单止盈后，关注回调机会，适时布局短多策略。

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