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焦煤焦炭早报总结

一、核心内容概述

2022年4月15日的焦煤焦炭早报分析了近期市场走势及影响因素，指出焦煤和焦炭均呈现稳中偏强的运行趋势。市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素共同影响了价格走势，同时结合预期分析，给出了短期操作区间建议。

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二、焦煤分析

1. 基本面

• 部分主产区环保、安全检查持续影响，供应边际收紧。
• 进口端补充有限，炼焦煤整体供应依旧偏紧。
• 下游焦煤库存水平偏低，补库需求旺盛。

2. 基差

• 现货市场价为2975元/吨，基差为-267元，现货贴水期货。
• 现货贴水幅度为8.97%，表明市场对期货价格存在一定预期。

3. 库存

• 钢厂焦煤库存862.3万吨，港口库存202万吨，独立焦企库存1102.8万吨。
• 总样本库存2167.1万吨，较上周减少35.8万吨，显示库存持续下降，需求强劲。

4. 盘面走势

• 焦煤2205合约价格在20日线上方，呈现偏多走势。

5. 主力持仓

• 焦煤主力净空，空增，表明市场情绪偏空。

6. 预期

• 下游焦企和钢厂补库需求旺盛，叠加焦炭第五轮提涨落地，带动炼焦煤价格向好运行。
• 综合来看，短期内焦煤稳中偏强运行。
• 操作建议：焦煤2205合约在3250-3300区间操作。

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三、焦炭分析

1. 基本面

• 焦炭供应继续收紧，下游钢厂逐步复产，急需补库。
• 焦炭需求明显回升，原料端煤价高位运行，对焦价有一定支撑。

2. 基差

• 现货市场价为4070元/吨，基差为-164.5元，现货贴水期货。
• 现货贴水幅度为4.04%，表明市场对期货价格存在一定预期。

3. 库存

• 钢厂焦炭库存695万吨，港口库存254.1万吨，独立焦企库存87.2万吨。
• 总样本库存1036.3万吨，较上周减少6万吨，显示库存持续下降，需求强劲。

4. 盘面走势

• 焦炭2205合约价格在20日线上方，呈现偏多走势。

5. 主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，表明市场情绪偏多。

6. 预期

• 受疫情影响，物流运输缓解稍有难度，区域内焦企开工率有所下降，焦炭产量下降明显。
• 下游钢厂对焦炭需求强烈，积极采购，焦炭供应呈现紧张局面。
• 预计短期内焦炭或将稳中偏强运行。
• 操作建议：焦炭2205合约在4200-4250区间操作。

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四、多空因素分析

利多因素

1. 近期煤价不断回涨，支撑成本。
2. 部分焦企受环保等因素影响仍执行一定的限产比例，下游需求回升下，焦企焦炭库存压力几无，焦炭供应较为紧张。
3. 钢厂复产预期较强，支撑近期需求。

利空因素

1. 下游需求利好不能兑现，螺纹价格下跌，对焦炭需求形成压制。

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五、市场数据概览

项目	4月14日	4月13日	涨跌
焦煤JM2205	3242	3196	+46
焦炭J2205	4234.5	4088.5	+146
焦煤JM2209	3110	3001.5	+108.5
焦炭J2209	3959	3836	+123
焦煤JM2301	2924.5	2803.5	+121
焦炭J2301	3802	3657	+145
焦煤JM2205-JM2209	132	194.5	-62.5
焦炭J2205-J2209	275.5	252.5	+23
焦煤JM2209-JM2301	185.5	198	-12.5
焦炭J2209-J2301	157	179	-22
现货主焦煤-唐山	2975	2975	0
现货日照港准一级冶金焦出库价	3920	3870	+50

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六、库存情况

• 焦煤港口库存：202万吨，较上周增加5万吨。
• 焦炭港口库存：254.1万吨，较上周增加5.8万吨。
• 独立焦企库存：焦煤1102.8万吨，焦炭87.2万吨，总库存较上周减少35.8万吨。
• 钢厂库存：焦煤862.3万吨，焦炭695万吨，总库存较上周减少14.9万吨。

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七、其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为78.3%，周环比增加0.2%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利239元，较上周减少19元。
• 高炉开工率：数据未具体说明，但整体趋势显示高炉开工率有所回升。
• 高炉生产利润：数据未具体说明，但整体趋势显示利润有所改善。
• 铁水产量：数据未具体说明，但整体趋势显示铁水产量有所回升。

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八、结论

综上所述，焦煤和焦炭短期均呈现稳中偏强的运行趋势，主要受供应偏紧、补库需求旺盛及成本支撑等因素影响。但需关注下游需求是否能有效兑现，以及螺纹钢价格波动对市场情绪的影响。操作建议为焦煤2205合约在3250-3300区间操作，焦炭2205合约在4200-4250区间操作。