20241102-国海证券-华纬科技-001380.SZ-2024Q3业绩点评_业绩同环比快速增长_盈利能力改善显著_5页_270kb

华纬科技（001380）2024Q3业绩快速点评

核心结论

国海证券维持“买入”评级，报告指出华纬科技2024Q3业绩同比/环比大幅增长，其中收入同比+53.37%/环比+31.41%，归母净利润同比+58.39%/环比+77.21%，显示出强劲增长势头，预计2024-2026年收入年复合增速36%及净利润年复合增速37%，建议增持。

业绩亮点

1. 收入与利润高速增长：公司Q3实现营业收入527亿元，归母净利润72亿元，扣非归母净利润68亿元，同比分别增长53.37%和58.39%，环比分别增长31.41%和77.21%。
2. 毛利率与费用控制优化：Q3毛利率达26.68%，同比提升11.7个百分点；期间费用率为9.67%，同比下降0.39%，销售、管理与研发均呈现改善趋势。
3. 产能持续释放：下半年新产线逐步投产，包括“高性能弹簧技改项目”已投产、“新能源悬架弹簧项目”与“研发中心”计划2024年达产，“稳定杆+机器人弹簧项目”拟定2025年达产。

下行风险

市场销量增长不及预期、新客户开发进度、产品周期及行业竞争或原材料价格波动均带来潜在风险。

盈利预测

预测2024-2026年收入分别为1685/2088/2561亿元，净利润224/270/332亿元，增长率分别为36%/24%/23%，PE估值由19倍降至13倍，持续看好公司在电动化领域的成长空间。