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锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

上周，锰硅合金期货行情整体呈现弱势震荡态势。主力合约2505周内下跌1.44%，最终收盘价为6316元/吨。现货市场方面，3月14日各主产区价格普遍环比下跌，其中：

• 内蒙古：6050元/吨，环比下降50元/吨
• 云南：6000元/吨，环比下降100元/吨
• 广西：6080元/吨，环比下降70元/吨
• 贵州：6020元/吨，环比下降80元/吨
• 宁夏：6000元/吨，环比下降150元/吨

整体来看，市场情绪偏弱，价格承压。

二、现货市场分析

1. 产需概况

• 开工率：2025年3月14日当周，锰硅开工率升至51.53%，环比增加0.24%
• 日均产量：增加160吨至29480吨
• 周总产量：增加1120吨至206360吨
• 国内五大钢种需求：增加3282吨至123938吨
• 地区产量变化：广西、云南、贵州增产，内蒙古、宁夏减产，其余地区保持稳定

2. 库存情况

截至2025年3月14日，全国63家锰硅样本企业库存增至133100吨，环比增加16600吨。主要地区库存变化如下：

• 内蒙古：增加2000吨至47500吨
• 宁夏：大幅增加11000吨至62000吨
• 广西：增加1000吨至4500吨
• 贵州：增加2000吨至4000吨
• 云川：合计增加1000吨至8000吨
• 甘陕山：合计减少400吨至7100吨

整体库存水平偏高，部分区域库存增幅显著。

3. 钢招动态

• 河钢集团：3月硅锰定价下调至6400元/吨，环比下跌100元/吨（较2024年3月上涨100元/吨）
• 采购招标量：环比减少500吨至11000吨
• 分厂采购量：
  • 宣钢：700吨
  • 舞钢：2400吨
  • 唐钢：2000吨
  • 承钢：3400吨
  • 石钢：500吨
  • 邯钢：2000吨

钢招价格下调反映出下游采购方的压价情绪。

三、综合分析

1. 成本支撑

• 锰矿港口库存降至新低，但降幅放缓
• 康密劳罢工暂停，前期不确定性因素消散
• 4月海外矿商对中国的报价继续上涨，其中：
  • 康密劳加蓬块报价：环比上涨0.35美元/吨度至5.1美元/吨度
  • CML澳块报价：环比上涨0.35美元/吨度至5.4美元/吨度
  • 锰矿价格短期维持强势运行，为锰硅合金提供稳定成本支撑

2. 供需关系

• 厂家利润回归低位，生产积极性不高，库存压力有所缓解
• 盘面库存仍处于高位，整体库存水平偏高
• 钢厂利润同比改善，日均铁水产量回升至230万吨，但终端消费提振有限
• 五大钢材库存去化速度缓慢，预计3月需求可能见顶，后续驱动力减弱

3. 价格预期

• 短期价格震荡：成本支撑较强，价格不应过于悲观
• 中长期走势承压：需求提振有限，下游压价情绪持续，厂家利润空间受限
• 整体市场仍需关注库存变化和下游采购意愿，以判断后续价格走势

四、风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，信息可能存在误差
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议
• 投资者使用本报告内容所导致的损失，本公司不承担任何责任

图表说明

• 图：锰硅主力合约2505（来源：国金期货行情软件）
• 图像可帮助直观了解锰硅期货价格走势，但需结合基本面分析判断趋势。