20250317-大越期货-锰硅早报_20页_1010kb

锰硅早报总结（2025-03-17）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，内容主要围绕锰硅期货2505合约的市场分析，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个方面，旨在为投资者提供市场走势的参考。

---

主要观点

1. 基本面分析

• 原料端：锰矿市场报价混乱，部分矿商报价坚挺，低价出货意愿偏弱，显示市场存在一定的支撑。
• 供应端：硅锰厂多数封盘不报，部分持货商报价小幅下调，表明供应端有所松动。
• 需求端：下游钢厂采购谨慎，对硅锰采买积极性偏弱，需求端疲软。
• 综合判断：基本面整体偏中性。

2. 基差与盘面分析

• 基差：现货价为6130元/吨，05合约基差为-186元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方，显示短期趋势偏空。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本库存为116500吨，库存较高。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为16.27天，库存压力偏多。
• 综合判断：库存偏多，对价格形成压力。

4. 供应与产量

• 产能与产量：报告提供了锰硅供应端的年度、周度、月度及开工率数据，显示供应端整体稳定。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州的月度产量及日均产量数据表明，这些地区是主要的生产区域。
• 地区差异：各地区产量存在差异，内蒙古、宁夏、贵州、广西的日均产量数据有助于判断区域供需变化。

5. 钢招与需求

• 钢招情况：钢厂采购活动较为谨慎，对锰硅的需求疲软。
• 采购价格：钢招采购价格数据表明市场交易活跃度不高，价格承压。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况显示钢厂盈利能力偏弱，影响采购意愿。

6. 进出口情况

• 进出口数据：报告中包含锰硅的进出口信息，显示国际市场对锰硅的需求变化，可能影响国内价格走势。

7. 成本分析

• 锰矿成本：锰矿价格受进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存影响较大，成本端存在不确定性。
• 地区成本差异：不同地区锰矿价格和成本结构存在差异，影响锰硅的生产成本和利润空间。

8. 利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润情况存在差异，主要受成本和市场价格影响。

---

关键信息

• 价格预期：预计本周锰硅价格偏弱运行，建议在6300-6400元/吨区间操作。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，受需求疲软、基差贴水及库存偏多影响。
• 操作建议：投资者应关注市场走势，合理控制仓位，把握区间操作机会。

---

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险偏好和市场情况独立判断。
• 本报告内容不得擅自更改、复制或传播，需注明出处。

---

免责声明

本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

本报告不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info