20240407-国信期货-焦煤焦炭周报_铁水小幅反弹_原料低位企稳_22页_6mb

国信期货焦煤焦炭周报（2024年4月7日）总结

行情回顾

本周双焦主力合约呈现小幅反弹，整体市场维持弱势震荡格局。

焦煤基本面概况

1. 产量：2024年1-2月，原煤累计产量同比提升，供应环节正在稳步恢复。
2. 进口：1-2月炼焦煤进口总量环比有所下滑，其中1月进口量明显高于2月，蒙煤进口仍为主力。
3. 库存：主要港口焦煤库存持续下降，但海外可售资源依然较为充足。焦煤企业为压缩成本，主动降低原料库存。

焦炭基本面概况

1. 产量与出口：1-2月焦炭产量同比增长21%，出口量小幅下降，对国内市场影响不大。
2. 供需：焦企开工率连续下降，焦炭日产量环比下滑；钢厂复产逐步推进，铁水产量小幅增长。
3. 库存：焦企和钢厂库存有所改善，下游按需采购缓解了部分库存压力。

双焦后市展望

分析师认为，双焦市场目前缺乏明显的上行动力：

• 供应端：煤矿复产缓慢，国内市场仍偏弱运行；进口方面蒙煤虽通关顺畅，但下游观望情绪浓厚。
• 需求端：焦企亏损扩大，持续限产操作；钢厂铁水产量仍处于低位水平，采购趋于理性。
• 趋势判断：市场悲观情绪仍随盘面低位震荡运行，综合判断短期建议以短线操作为主。

重要提示

本报告仅作为投资者教育用途，不构成投资建议，详请见免责声明。