20231217-国信期货-焦煤焦炭周报_下游恐高情绪渐起_原料承压波动_23页_4mb

焦煤、焦炭市场分析总结

一、焦煤市场基本面

基本情况

1. 产量与供应

• 2023年1-10月焦煤累计产量同比增0.18%，7月以来产量受安全检查限制，增速持续下滑。
• 主要进口来源国为蒙古（占比51.28%），进口量同比增幅达116.28%，但年末北方雨雪天气可能影响通关。
• 产地部分停产煤矿逐步恢复，但最新煤矿事故导致供应修复缓慢。

2. 价格与库存

• 港口库存环比下降，企业库存有所累积，但整体供应偏紧，价格高位运行，进口蒙煤报价降至1650-1680元/吨。

二、焦炭市场基本面

###（1）产量与出口**

1. 产量与产能
   • 2023年1-11月焦炭累计产量同比增3.3%。淘汰落后产能约1530万吨，置换产能2105万吨，年底预计新增产能678万吨。
2. 出口

• 1-10月焦炭出口同比减69%，降幅收窄。

###（2）需求与价格**

1. 需求
   • 钢厂铁水产量周环比下降244万吨至2268.6万吨，需求承压，焦企日均产量微增。
   • 暴雪天气导致运输受阻，厂内库存回落，焦企库存显著累积。
2. 价格基差
   在此前三轮提涨落地后，焦企利润回正，但下游对高价资源接受度下降，期货盘面小幅贴水。

三、双焦后市展望

1. 供应端
   焦煤供应端修复缓慢，受煤矿事故影响，进口蒙煤市场观望情绪渐起；焦炭三轮提价落地支撑开工，四轮提涨预期待观望。

2. 需求端
   钢铁需求偏弱，高炉铁水产量继续下滑，焦煤原料端价格仍处高位；焦碳短期压缩利润，长期存在供需博弈。

3. 操作建议
   建议短线操作，中期需关注宏观情绪及成本支撑。焦煤以盘面回调后的支撑为观察点，焦炭单边偏弱但符合炉料成本。

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