20240622-东吴期货-钢材需求依然不佳_矿价仍有下行压力_16页_1mb

周度观点

上周，铁水产量突破至每周239万吨，主要是由于钢厂利润扩大后生产积极性上升，同时铁矿采购需求也有所提升。尽管如此，钢材在淡季中的需求表现状况一般，复产前景尚存不确定性。预计铁矿价格将在震荡中运行。

本周来看，铁矿价格出现回落。虽然铁水产量连续两周期回升，但港口库存并未显著减少，而钢材需求依旧疲软，进一步支撑了矿价走弱的态势。

展望本周，尽管铁水产量环比回升，铁矿需求短期略有改善，港口库存小幅下降，但整体钢材需求状况仍显弱势，钢厂的减产预期仍在，这使得对铁矿价格继续看震荡偏弱继续维稳。

• 铁水产量是否将持续回升仍存疑；
• 全球铁矿石发运量创新高；
• 港口库存减少幅度有限。

同时，报告也提示如下风险：钢材需求若超预期回升，将对矿价形成支撑。

周度重点

1. 铁水产量有回落压力
   数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所
   上周日均铁水量达到239万吨，环比大幅上涨；然而同期，五大钢材品种产量呈现下调，只有线材增量明显，整体显示钢材需求不稳，因此铁水回升可能难以持续。

2. 全球发运创年内新高
   数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所
   全球铁矿石发运总量达到3450万吨，再次创纪录；其中澳洲发运量依旧领先，但中国到港总量则出现了环比减少。

3. 港口库存去化缓慢
   数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所
   45港日均疏港量较为高位，但得益于铁矿供应较高，港口库存仍处于去化状态，钢厂库存亦有小幅下降，但整体效果有限。

相关数据图表

31. 现货价格与基差
32. 品种价差走势
33. 澳巴铁矿发运量分析
34. 主要矿山发运量对比
35. 生铁产量变化趋势
36. 不同类型铁矿石库存变化