20231120-金源期货-工业硅周报_光伏产业链失速_工业硅低位震荡_6页_646kb

工业硅市场周报总结 (2023年11月20日)

核心观点
工业硅市场延续低位震荡态势，核心原因是供需两难：供应端受西南限电影响减产，但北方复产增加；需求端光伏产业链快速失速，有机硅产能过剩严重，叠加国内经济复苏乏力，导致工业硅现货价格持续下跌。

市场现状

1. 供应端：

   • 西南限电导致云南、四川部分硅企停炉，但新疆大厂复产强劲，全国10月产量创历史新高。
   • 社会库存环比累库至368万吨，仓单库存回升，供应宽松格局未变。

2. 需求端：

   • 光伏产业链下游硅片、电池片价格持续下探，组件价格短期企稳但需求疲软。
   • 有机硅DMC价格止跌，但产能过剩严重，企业利润仍为负；铝合金开工率不足50%，房地产低迷拖累需求。

风险提示

• 西南地区若大幅减产，或扭转供应宽松格局。
• 光伏终端需求若超预期放缓，将进一步打压工业硅需求。

策略建议
短期观望，工业硅维持“低位宽供给、疲弱需求+累库周期”的震荡态势，风险建议回避。

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