20241213-中辉期货-沪铜周报_宏观情绪回归理性_铜短期冲高回落_34页_4mb

研究员：肖艳丽 投资咨询号：Z0016612

日期：2024-12-13

宏观与基本依据

• 宏观情绪：美国通胀粘性和就业放缓压制铜价，美联储12月大概率降息但市场已提前计价，国内政策会议结束进入真空期，铜价冲高回落。
• 供需结构：全球铜精矿供应偏紧，国内冶炼TC（加工费）同比大跌734%，进口铜精矿加工费走低，产量继续增长；需求方面，终端消费季节性走弱，库存或逐步去化放缓，价格承压。

价格区间：

• 沪铜短期关注【73000，76000】元/吨，伦铜关注【8850，9350】美元/吨。
• 建议产业客户依托阻力位卖出套保，锁定利润。

中长期展望：
供需紧张与绿色需求增长带来支撑，无需过度悲观。

风险提示

• 美联储降息不及预期，地缘政治风险上升，国内需求端未能超预期改善。