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中辉期货有色及新能源金属晨报总结

宏观与政策方面：

• 2024年中央经济工作会议提出，明年将实行更积极的财政政策，提高财政赤字率，增加超长期特别国债和地方政府专项债规模；同时，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。这些政策释放积极信号，但受制于市场预期不足与情绪谨慎。
• 海外方面，美国11月PPI同比增3%，环比增0.4%，数据超预期，表明通胀有再次上升压力。欧洲央行连续第三次降息25个基点至3%，累计年内降息100个基点，点阵图维持加息放缓路径。瑞士央行超预期降息50个基点，为10年来最大降幅。日本央行维持利率不变，市场预期其可能推迟加息至明年3月。

板块走势与策略：

• 黄金：随着美元走强和通胀预期回升，黄金短期处于600-630的调整区间，但地缘风险与长期支撑仍存在，长线投资者可考虑多单布局。
• 铜：宏观走弱叠加库存累库，国内铜价失守75000元/吨关口。短期震荡区间参考【73500, 75500】元/吨，中长期仍有绿色新能源需求预期。
• 锌：受政策不及预期与宏观情绪减弱影响，锌价震荡回落。短期多单止盈后多观望，空单布局建议关注伦锌区间【2900， 3200】美元/吨。
• 铝：电解铝库存高位累积，下游消费缓慢复苏，铝价动能不足。氧化铝则受供应增加影响高位运行，短期建议IR操作。
• 镍及不锈钢：下游淡季拖累，价格再度承压。镍主力运行参考区间【122000，132000】元/吨。不锈钢库存快速攀升，需求转淡。
• 碳酸锂：尽管政策积极信号带来支撑，但供应回升与行业淡季导致供需宽松，锂价重心下移。短期反弹沽空区间参考【75000，79000】元/吨。

风险提示要点：

• 地缘政治持续动荡、美国宏观经济数据波动、各国央行政策调整仍然是影响市场价格的主要因素。
• 综合中央政策、美元走势与海外宏观变量，市场情绪谨慎，操作需结合策略与风险因子动态管理。

中辉期货研究院
来源：中辉期货晨报，策略建议仅供参考。