20210613-申港证券-非银金融行业周报_现金管理类理财产品迎新规_11页_1mb

现金管理类理财产品迎新规总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月7日至6月11日期间非银金融行业的市场表现与监管动态，涵盖券商、保险、多元金融等子板块的走势，以及现金管理类理财产品的监管新规。同时，报告也涉及行业新闻、上市公司公告及投资策略等信息，为投资者提供多维度的市场分析。

主要观点

• 市场表现：非银金融板块本周下跌1.74%，跑输沪深300指数0.65个百分点，板块排名位于申万28个板块中的第20位，整体表现中等。
• 估值水平：非银金融行业PB估值回落至1.65倍，其中证券板块为1.74倍，保险板块为1.61倍，多元金融板块为1.18倍。
• 监管动态：银保监会与央行联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，对现金管理类产品进行统一监管，包括定义、投资范围、流动性管理、估值核算及风险管理等方面，旨在与货币市场基金监管标准保持一致。
• 行业趋势：券商板块有望持续震荡向上，主要受益于两融余额创新高及现金管理类产品资金重新配置带来的财富管理业务增长。
• 重点推荐：建议关注东方财富、中信证券等头部券商的投资机会。

关键信息

市场回顾

• 板块表现：非银金融板块周跌幅为1.74%，沪深300指数周跌幅为1.09%，非银金融板块跑输指数。
• 子板块表现：
  • 证券：-1.33%
  • 保险：-2.62%
  • 多元金融：+0.11%
• 估值变化：非银金融行业PB估值回落至1.65倍，子板块估值差异明显。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：光大证券、中银证券、南京证券、华安证券、海通证券
  • 跌幅后五：华创阳安、中信建投、哈投股份、东方证券、国金证券

行业新闻

• 大和证券（中国）开业：获得证券经纪、承销保荐、证券自营三项业务许可，控股股东为大和证券集团（51%）。
• 科创板特点：科创板公司研发投入占比、研发人员占比及发明专利数量均高于其他板块，已接纳19家未盈利企业及特殊股权架构企业上市，体现资本市场对科技创新企业的支持。

市场数据追踪

• 经纪业务：日均交易额9542.31亿元，较上周同期下降。
• 投行业务：
  • IPO募资55家，379.63亿元，同比增长104%，环比增长33%。
  • 增发募资41家，654.15亿元，同比降低12%，环比降低24%。
  • 公司债募资3331.32亿元，同比降低16%，环比降低16%。
• 资管业务：证券公司资管规模趋稳，定向资管计划规模持续下降。
• 资本中介：两融余额达17411.27亿元，创历史新高，占A股流通市值2.53%。

上市公司重要公告

• 业务变动：中银证券拟对中银资本增资14亿元，注册资本增至17亿元。
• 人事变动：中银证券、第一创业、中原证券等公司均有高管辞职或任命公告。
• 公司债发行：长江证券、广发证券、国金证券分别发行次级债、公司债及公司债，发行规模与利率各有不同。

投资策略及重点推荐

• 投资策略：券商板块预计震荡向上，主要受益于市场成交额维持高位及现金管理类产品资金配置调整。
• 重点推荐：关注东方财富、中信证券等头部券商，把握财富管理业务增长机遇。

风险提示

• 资本市场监管加强的风险；
• 市场竞争加剧的风险；
• 疫情控制不及预期的风险。

行业评级体系

• 行业评级：
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对收益率介于-5%~+5%之间；
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：相对收益率15%以上；
  • 增持：相对收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对收益率介于-5%~+5%之间；
  • 减持：相对收益率5%以下。

分析师简介

• 王源：申港证券分析师，研究方向为非银金融，证书编号S1660521040001，北京大学金融硕士，具有3年资本市场研究经验，参与过证监会及北京市金融局相关课题研究。

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