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香港及中國市場日報 - 2022年1月11日

核心内容概览

• 奈雪的茶在2021年第四季度实现同店销售额恢复至2020年第四季度水平，但整体仍面临高经营杠杆和疫情持续影响的挑战。
• 市场情绪方面，部分国家的信贷违约掉期和波动率指数显示一定的风险和不确定性。
• 本报告汇总了市场指数、商品价格、汇率信息、最新研究报告、股票覆盖列表及大股东交易信息。

主要观点

• 奈雪的茶：

  • 2021年第四季度同店销售额恢复至2020年第四季度水平，但整体盈利能力仍受高运营成本和疫情的影响。
  • 公司在2021年净开店326家，低于其350+的开店目标。
  • 产品市场增长迅速，预计2020-2025年复合年增长率达32.2%。
  • 公司计划通过自动化设备和数字化运营来提升效率，但推广和营销成本可能抵消这些收益。
  • 当前交易价格为41x 2022年预期市盈率，高于同行业竞争对手如海底捞和海伦司。
  • 报告评级为中性，认为短期内销售波动可能对盈利产生较大负面影响。

• 市场指数：

  • 恒生指数收市23,746点，上升1.1%。
  • 中國企業指數收市8,365点，上升1.6%。
  • 美国市场方面，道指下降0.4%，标普500下降0.1%，纳斯达克指数下降4.5%。
  • 日经平均指数下降0.7%，英国富时指数下降0.5%。

• 商品价格：

  • 金價上涨0.3%，银價上涨0.4%，原油价格下跌13.0%。
  • 铜價上涨0.3%，铝價上涨0.3%，其他如锌價和小麦价格也有所波动。

• 汇率信息：

  • 港元兑美元为7.795，人民币兑美元为6.376。
  • 欧元兑港元为8.829，日元兑港元为6.767，瑞郎兑港元为8.407。

关键信息

奈雪的茶业务表现

• 2021年第四季度同店销售额恢复至2020年第四季度水平，约为人民币2.09万元。
• 2021年第一季度销售额为人民币1.95万元，第三季同比下降20-30%。
• 公司计划在2022年第三季度前完成全国范围内的自动化设备和数字化运营部署。
• 预计2022年门店数量将达到350+，利润率有望改善至4%。
• 报告认为公司仍处于扩张期，经营杠杆高，短期销售波动将对盈利造成较大影响。

市场指数表现

• 恒生指数和中国企指均呈上升趋势。
• 红薦指数上升0.5%，沪深300指数微升0.4%。
• 美国市场整体表现不佳，道指和纳斯达克指数均下跌。

商品价格变化

• 黄金、白银、铜和铝价格均有所上涨。
• 原油价格下跌，天然气价格略有上升。
• 其他商品如锌、小麦、玉米等价格波动较小。

汇率变化

• 港元、欧元、日元、瑞郎等主要货币汇率均有所波动。
• 人民币汇率相对稳定，但存在一定的贬值压力。

大股东交易信息

• 多家上市公司的大股东近期进行了股份买入或卖出操作，涉及金额较大。
• 例如，第一上海投资有限公司买入多个公司的股份，交易价格从0.21港元到0.99港元不等。
• 联想集团、远大中国控股有限公司等公司的大股东也有大量股份交易。

股票覆盖列表摘要

市场观察

• 多个商品价格出现波动，黄金、白银和铜价格有所上涨，原油价格下跌。
• 多个货币汇率变化，港元、欧元、日元、瑞郎等均有所波动。
• 大股东交易信息显示，部分公司股份被买入或卖出，涉及金额较大。

免責聲明

• 本报告不构成任何证券购买或认购的要约。
• 报告内容可能不适用于某些司法管辖区。
• 所有信息来源于可靠来源，但未经过验证。
• 报告建议不考虑特定投资者的个人情况。

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