20210531-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第18期_常态化直达机制实施情况良好_辽宁发行支持中小银行专项债_12页_829kb

监测周报总结（2021年5月17日—2021年5月23日）

核心内容

本期监测周报聚焦于2021年5月17日至5月23日地方政府债券及城投企业债券的发行、交易情况，以及相关重要公告和政策动态。报告内容涵盖财政资金直达机制、地方政府债务管理、城投债市场动态及风险防范措施等方面。

主要观点

1. 常态化财政资金直达机制成效显著

• 实施情况良好：2021年常态化直达机制执行情况良好，重点支出得到保障，促进地方经济社会发展。
• 资金范围扩大：资金范围由抗疫特别国债和新增财政赤字资金调整为现有存量资金，涵盖民生补助资金，总额达2.8万亿元。
• 资金分配优化：资金分配兼顾省级统筹，省级财政已分配2.362万亿元，占中央下达规模的91.6%。
• 机制改进：资金监控系统扩展至全程管理，设置预警规则，提升监管效率和便利性。

2. 地方政府债发行情况

• 发行规模回落：全国共发行48只地方债，发行规模较前值小幅回落150.77亿元至2154.04亿元。
• 净融资额大幅下降：净融资额为1445.51亿元，较前值下降689.53亿元。
• 新增债为主：新增债共35只，规模合计1268.53亿元，其中专项债占主导，主要投向民生服务、交通基建、市政和产业园区建设、棚改等领域。
• 辽宁发行支持中小银行专项债：辽宁发行1只支持中小银行专项债，额度为100亿元，通过辽宁金融控股集团有限公司入股成立新的省级城商行。
• 发行利率回落：一般债、专项债发行利率均回落，甘肃发行利率最高为3.71%。
• 发行利差走阔：四川发行利差最高为29.47BP。

3. 城投债发行情况

• 发行规模回升：城投债共发行54只，规模较前值增加217.37亿元至444.27亿元。
• 净融资额仍为负：净融资额为-68.6亿元。
• 发行结构变化：发行结构仍以超短期融资债券为主，占比28%，较前值下降3个百分点。
• 发行期限以中短期为主：5年期以下占比88%，其中1年及以下期限占比最高，为37%。
• 主体级别以AA+为主：AA+级占比42%，较前值上升11个百分点。
• 四川发行利率及利差最高：分别为7.00%和404.85BP。

4. 债券交易情况

• 地方政府债交易规模上升：现券交易规模为2347.41亿元，较前值上涨718.76亿元，到期收益率整体下行，平均下行幅度约为3.06BP。
• 城投债交易规模下降：现券交易规模为2110.72亿元，较前值回落381.88亿元，到期收益率多数回落，平均回落幅度为5.79BP。
• 信用利差收窄：3年、5年、7年期限城投债信用利差均较前值收窄。
• 异常交易减少：发生异常交易的城投主体数量、债券数量及次数均较前值小幅回落，其中贵州省异常交易次数最多，云南省康旅控股集团有限公司的债券异常偏离度最高。

5. 城投企业重要公告

• 对外担保：共6家城投企业发布对外担保公告。
• 高管变动：涉及多个城投企业的高管变动公告。
• 股东及法定代表人变更：多个城投企业发布股东及法定代表人变更公告。
• 股权及注册资本变更：涉及股权转让、注册资本调整等公告。
• 经营范围变更：部分城投企业调整经营范围。
• 累计新增借款：多个城投企业累计新增借款超过上年末净资产的20%或60%。
• 名称变更：涉及公司名称变更及债务承继公告。
• 纳入合并范围：湖南省高速公路集团有限公司将现代投资股份有限公司纳入合并报表范围。
• 涉及审查调查：部分城投企业涉及审查调查公告。
• 涉及诉讼：多个城投企业涉及诉讼公告。
• 无偿划转资产：涉及资产无偿划转公告。
• 重大损失：吉林省长白山开发建设(集团)有限责任公司公告2020年度重大亏损。
• 资产抵押及置换：部分城投企业涉及资产抵押和置换公告。

关键信息汇总

地方政府债发行数据

• 发行只数：48只
• 发行规模：2154.04亿元
• 净融资额：1445.51亿元
• 新增债：35只，规模1268.53亿元
• 再融资债：13只，规模885.51亿元
• 加权平均发行期限：10.74年
• 发行利率：一般债3.26%，专项债3.55%
• 发行利差：一般债27.55BP，专项债26.79BP

城投债发行数据

• 发行只数：54只
• 发行规模：444.27亿元
• 净融资额：-68.6亿元
• 基础设施投融资企业发行规模：399.27亿元
• 发行结构：超短期融资债券占比28%
• 发行期限：5年期以下占比88%
• 主体级别：AA+级占比42%
• 发行利率：AAA级3.38%，AA+级4.23%
• 发行利差：AAA级123BP，AA+级198BP

城投债交易数据

• 现券交易规模：2110.72亿元
• 到期收益率：平均下行5.79BP
• 信用利差：3年、5年、7年期限信用利差分别收窄3.76BP、0.82BP、0.69BP
• 异常交易：57个城投主体的87只债券发生107次异常交易，其中贵州省异常交易次数最多

城投企业公告

• 提前兑付：3家城投企业发布债券提前兑付公告，总额达8.86亿元
• 支持中小银行专项债：辽宁发行1只支持中小银行专项债，额度100亿元

总结

本期监测周报显示，地方政府债与城投债市场呈现一定的波动，地方政府债发行规模有所回落，但净融资额下降显著；城投债发行规模回升，但净融资额仍为负。常态化直达机制实施效果良好，为基层财力提供支持。同时，城投债市场交易活跃度下降，信用利差收窄，异常交易减少。此外，城投企业公告信息丰富，涵盖担保、高管变动、股权变更、诉讼、资产划转等多个方面，反映出城投行业在政策执行与市场风险防控方面持续优化。