20181112-川财证券-制造业观察_10家光伏企业入选工信部绿色制造名单_5页_593kb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由川财证券发布的行业研究报告，内容涵盖多个制造业领域，包括汽车、轻工制造、电气设备、国防军工等，重点分析了行业动态、企业表现及投资建议。

主要观点

汽车行业

• 新能源汽车市场持续向好：2018年10月新能源汽车销量同比增长51%，纯电动化趋势明显。
• 商用车电动化替代显著：1-10月纯电动商用车销量达10.9万辆，同比增长23.1%；插电混动商用车销量仅0.5万辆，同比下滑44.8%。
• 国六排放标准延后：广州市将从2019年3月1日起执行国六（b阶段）排放标准，对市场产生一定影响。
• 中美贸易摩擦影响：后期汽车补贴政策存在不确定性，板块或难有趋势性上涨，建议投资者注意风险。

轻工制造

• 造纸板块：包装纸需求疲弱，国废价格回调，但拥有内生增长能力和海外布局优势的企业受影响较小，如太阳纸业。
• 家居板块：定制家居受房地产调控和行业竞争影响，持续调整；顾家家居、梦百合等企业因出口业务和产品品类优势，表现较好。
• 包装印刷板块：上游原材料价格上涨压力逐渐缓解，行业盈利水平有望回升，建议关注裕同科技。

电气设备

• 光伏行业绿色制造名单：工信部公布了第三批绿色制造名单，协鑫、阿特斯、晶澳等10家光伏企业入选。
• 光伏装机目标调整：国家能源局召开座谈会，探讨光伏发展规划，当前装机规模为166GW，与“十三五”规划的210GW目标存在差距。预计2019-2020年年均装机规模约为40GW，若政策落实良好，光伏行业具备一定安全边际。
• 推荐标的：隆基股份、通威股份、阳光电源等具备市场占有率优势的企业。

国防军工

• 珠海航展展示军备实力：国内十大军工集团参展，展示了歼-11B、歼-20、运-20等先进装备。
• 军工板块基本面改善：2018年1-10月采招公告数量达839次，远超往年同期水平。
• 改革推动行业发展：随着科研院所改制、军民融合等政策推进，军工板块估值处于历史低位，长期投资机会显现。
• 推荐标的：中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。

关键信息

板块表现

• 沪深300：收盘价3205，涨幅1.19%。
• 深证成指：收盘价7832，涨幅2.40%。
• 创业板指：收盘价1369，涨幅3.47%。
• 机械装备：收盘价6652，跌幅0.62%。
• 建材轻工：收盘价6538，跌幅0.67%。
• 汽车家电：收盘价11112，跌幅0.10%。

公司动态

• 精锻科技：入选“第三批制造业单项冠军示范企业”，专注于差速器锥齿轮业务。
• 上汽集团：推出“享道出行”战略品牌，进军网约车市场。
• 赣锋锂业：与Altura签订锂精矿包销协议，合作期限至2021年底。
• 惠达卫浴、昌红科技：拟回购股份，金额分别不低于1000万元和5000万元。
• 中亚股份：与阿里巴巴在支付系统方面有合作。
• 科林电气：机构股东计划减持不超过5.41%的股份。

投资建议

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

推荐关注企业

• 新能源车：关注具备高性能化趋势的企业。
• 光伏行业：关注市场占有率较高的企业，如隆基股份、通威股份、阳光电源。
• 军工板块：关注业绩较好、估值合理的主机厂和核心系统供应商，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机等。

风险提示

• 政策变化：如中美贸易摩擦、新能源汽车补贴政策调整等。
• 经济增速变化：可能影响整体制造业表现。
• 原材料价格变化：对轻工制造、包装印刷等板块有直接影响。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。
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