20230627-瑞达期货-苹果半年报_新季产量变化有限_水果供应影响消费_17页

苹果市场分析与展望

一、市场回顾

2023年上半年苹果价格指数呈现“类N”走势，整体重心略上移，主要因收购成本支撑、节日备货和替代水果等多种因素扰动，经历了大幅拉升、大幅下跌和节日提振三个阶段。

二、供应端分析

1. 种植面积下滑：受种植收益不佳、天气影响及改种粮食等因素，2021年末以来苹果种植面积持续减少，预计2023年种植面积比2022年减少0.52%。
2. 产量变动：年产减幅预计为3%-5%，绝对量约为4200万吨，同比下滑4.6%（参考2021年4597万吨，2022年预估4350万吨）。
3. 冷库库存：2022/23年度冷库入库量低于上年，约为840万吨，处于五年低位；当前优质货源交易为主，不良货源逐步消耗，预计库存绝对下降仍将支撑价格。

三、需求端分析

1. 替代水果影响：多数替代水果价格先扬后抑，预计上市集中期批发价格跌幅可能大于去年同期，对苹果消费形成挤占，替代作用增强。
2. 时令鲜果与节日效应：三季度时令水果大量上市，可能削弱苹果需求，但四季度夏秋季鲜果种类减少，叠加春节、国庆等节日，水果需求阶段性峰值或推动苹果价格上行。

四、市场展望

1. 供应端：2023苹果减产，叠加冷库库存绝对量下降，价格或仍有一定支撑。
2. 需求端：替代水果的平替效应短期增强，但四季度季节性节日提振可能反向推动价格上涨。
3. 关注因素：水果消费变化、资金持仓、去库节奏及进口水果增速等。

五、风险提示

1. 水果消费变化、资金持仓、节日消费情况、去库节奏。
2. 新产苹果减产幅度。
3. 进口水果供应增速放缓可能性。