20221120-申港证券-轻纺美妆行业周报_相宜本草启动A股IPO_国货美妆迎上市潮_15页_1mb

报告摘要

相宜本草启动A股IPO，国货美妆迎上市潮总结

核心内容

相宜本草近日启动A股IPO进程，与中金公司签署上市辅导协议，标志着其正式进军资本市场。公司自2000年成立以来，始终专注于中草药护肤领域，致力于传承中华本草智慧，打造自然健康之美。

主要观点

品牌定位与产品矩阵
相宜本草定位为“中草药护肤专家”，通过特色中草药成分，形成差异化竞争优势。公司产品涵盖洁面、眼霜、面膜、乳液等多个品类，已形成八大明星系列产品，其中“红景天”护肤线为核心系列，主打抗氧功效。
科研投入与技术实力
公司拥有33项发明专利，具备较强的本草提取、作用机理及功效评价技术能力。同时，公司与多家科研机构合作，推动产品创新与研发。例如，与伟博海泰合作推出的龙胆修护冻干精华面膜在双十一期间销量超过319万盒，表现突出。
多渠道布局与品牌声量
自2017年起，公司优化商超渠道产品线，并积极拓展三四线城市市场。2020年收回电商运营权，开启与消费者直接互动的新阶段。目前，公司已布局抖音、私域及“相宜荟”小程序等线上平台，线下渠道不断完善，开设体验店，提升品牌影响力。
双十一销售表现
在双11期间，相宜本草天猫旗舰店GMV突破2亿，同比增长88%。其中，龙胆冻干精华面膜销量最高，达319万盒；红景天系列产品也表现亮眼，焕白精华液销量超30万瓶，焕亮修护乳霜销量超3万瓶。
行业趋势与IPO动向
当前国内多家国货美妆企业正冲击IPO，美妆行业呈现国货替代逻辑和高端化趋势，行业集中度有待提升。建议关注国货美妆龙头企业，如贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。

关键信息

IPO进展
相宜本草已签署上市辅导协议，计划通过A股上市进一步扩大市场影响力。
产品线拓展
主品牌相宜本草已拓展至男士护肤、防晒、面膜等11个系列，产品矩阵丰富。
市场表现
- 轻工制造行业本周上涨1.41%，排名申万一级行业第10位。
- 纺织服装行业本周上涨1.21%，排名申万一级行业第11位。
- 美容护理行业本周下跌0.82%，排名申万一级行业第23位。
行业数据
- 本周轻工制造行业平均市盈率为29.96，高于市场平均水平。
- 美护行业平均市盈率高达41.21，显示市场对其高成长性的认可。
风险提示
- 疫情反复可能影响行业发展。
- 行业竞争加剧，需警惕市场洗牌风险。