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弘业期货铜日评总结（240308）

市场概况

本报告分析了2024年3月的铜市场状况，重点关注宏观因素和供需动态。原油价格上涨和地缘政治事件（如俄罗斯、伊朗等产油国受袭）加剧了全球通胀，支撑有色金属价格。美国就业数据强劲，降低了美联储降息的可能性，削弱宏观对有色金属的支撑。

关键因素驱动

• 地缘政治与通胀压力：产油国受袭推高原油价，引发预期升温，提振有色金属。尽管宏观基本面偏不利，但通胀恐慌推动资金流入，提升市场价格。
• 经济与政策数据：美国经济数据显示好转，抑制降息预期。中国推出房地产政策，强化市场情绪，但国内现货需求仍较弱。
• 汇率与国际对比：人民币汇率下跌，影响洋山铜溢价降至41美元/吨新低；沪伦比降至81，显示内外价差偏大。

今日表现

铜价格整体上涨，沪铜收盘75540元/吨，现货75570元/吨；伦铜下跌。技术面显示沪铜日内高开高走，探底回升，支撑位在70000元/吨，压力位76500元/吨。需求数据平淡：基差维持-60点，现货成交一般。

供需平衡

全球铜库存高位，海外现货表现差；国内需求未能显著改善。技术分析提示短线冲高风险，中长期不确定性高，建议关注库存和政策动向。

结论

市场情绪偏乐观，但风险因素（如库存压力）可能导致回调。中国政策延续或提供支撑，需密切观察数据变化。