20240821-国海证券-金山办公-688111.SH-2024年半年报点评_收入利润韧性增长_WPS_AI+大会员_付费数超百万_5页_298kb

金山办公2024年半年报显示：公司营收2413亿元，同比增长1109%；净利润721亿元，同比增长2038%。营收中个人订阅占比22%、机构订阅占比6%，合计营收占总收入82%，同比提升5个百分点。

公司分析指出，其产品月活跃设备数达602亿台，同比增长308%；2024年6月累计年度付费用户3815万人，其中WPSAI及WPS大会员付费用户超百万。企业端方面，推出WPSAI企业版，推动SaaS化转型，服务政企客户超过18000家。

研究机构预测，金山办公2024-2026年营业收入分别为5177亿元、6028亿元、7067亿元，同比增长率分别为14%、16%、17%；净利润分别为1609亿元、2021亿元、2575亿元，增长率分别为22%、26%、27%。当前股价对应PE分别为55、44、34倍，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济下行、WPSAI商业化不及预期、市场竞争加剧、单一产品风险等。