20250506-国金期货-沪锌周度报告_2页_326kb

公司对沪锌的周度报告分析显示，上周沪锌主力合约价格波动显著。周初受LME库存下降及国内现货升水支撑，冲高至22,610元/吨，但随后因供应增量预期及宏观政策扰动，回落至22,550元/吨，周环比微涨0.9%，振幅115%。现货方面，上海0#锌锭均价22,970元/吨，环比上涨90元，现货升水维持365-455元/吨高位，反映库存低位与节前备货需求增强。

供应端，4月精炼锌产量环比增长4%至632万吨，5月计划检修产能仅10万吨，显示供应压力持续。库存数据显示，国内七地社会库存降至859万吨，而LME库存增至1776万吨，表明国内外库存差异扩大。需求端，镀锌企业加工费维持500-800元/吨，基建订单支撑开工率回升至75%；但受汽车消费疲软影响，压铸锌合金开工率环比下降2%至62%。

综合判断，短期沪锌因低库存支撑价格，但供应增量及消费转弱预期下，或呈现震荡偏弱走势。需关注宏观政策对市场情绪的影响，以及下游需求变化对价格的支撑或拖累作用。报告中未提供具体图表数据，但提及图1为沪锌期货加权价格走势，来源为文华财经行情软件。