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纯碱期货周报（20250506-0509）分析总结

1. 中线行情：纯碱期货处于震荡阶段。主力合约SA2509上周呈现“先抑后扬”走势。本周纯碱产量7551万吨，开工率环比微降0.06%。东北阜丰、天津碱厂等装置检修导致局部供应减少，但远兴阿碱及金山新产能持续释放，对供应影响有限。截至4月30日，全国库存降至67967万吨，环比减少188万吨，但仍为近五年同期最高水平。浮法玻璃日熔量1578万吨（环比-0.44%），光伏玻璃日熔量973万吨（环比+12.3%）。重碱需求边际企稳，但增量有限；轻碱下游开工率维持低位，终端企业按需采购，贸易商囤货意愿不足。预计纯碱价格将震荡运行，波动区间收窄至1250-1400元/吨。

2. 交易策略：当前纯碱装置检修较少，供应压力仍存。五月上旬检修量可能增加，预计产量下降，月底企业接新订单后需求或趋稳。建议空仓观望，关注月底检修计划对市场情绪的提振作用。

3. 相关数据：纯碱开工率、产量、库存数据来源为Wind、Mysteel及长城期货交易咨询部。轻质纯碱和重质纯碱库存均处于高位，基差波动不大，氨碱法生产成本（华北地区）及毛利情况需持续观察。

玻璃期货周报分析总结

1. 中线行情：玻璃期货整体趋势为震荡下行。上周浮法玻璃期货价格连续下跌，主因市场担忧供需矛盾加剧，库存高企叠加需求疲软。全国浮法玻璃日产量1578万吨，环比下降0.44%，但行业产能利用率仍达78.68%。云南马龙一条产线冷修，但需求端改善有限。3月汽车产量环比增长，但玻璃表观消费仅微增0.6%，显示终端需求恢复缓慢。五一假期前补库需求释放有限，梅雨季节临近或进一步抑制建筑玻璃需求，预计期价延续弱势震荡。

2. 交易策略：上周国内浮法玻璃现货市场价格整体企稳，下游采购以刚需为主。本周部分产线可能因存放水预期导致产量减少，需求端加工厂订单无明显好转，叠加五一假期临近，采购仍以补库存为主。原片企业价格调整分化，市场成交灵活。主力合约玻璃2509预期运行区间为1100-1300元/吨，建议空仓观望。

3. 相关数据：浮法玻璃产量、开工率及生产成本（天然气燃料工艺）数据来源为Wind、Mysteel及长城期货交易咨询部。基差和期末库存数据需结合市场变化动态分析。

数据来源声明：本报告数据来自Wind、Mysteel及长城期货交易咨询部，所有观点仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行承担入市风险，报告版权归长城期货所有，未经授权不得发布或修改。