20240108-兴证期货-碳酸锂周度报告_锂价震荡偏弱_关注01交割_13页_627kb

碳酸锂市场分析总结

行情回顾与价格走势

• 期货价格：碳酸锂主力合约2407周度跌幅超840%至98,650元/吨。
• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂（99.5%）：均价96,500元/吨，周度下跌400元。
  • 工业级碳酸锂（99.2%）：均价89,000元/吨，周度上涨1,000元。
  • 氢氧化锂：均价93,250元/吨，持平。
• 价格走势分化：国产碳酸锂价格整体下跌，工业级相对抗跌。

市场基本面分析

1. 供应端：

   • 水力发电枯水期影响，江西锂云母产量下降114%。
   • 锂辉石、盐湖产量分别环比+13%、-7%。碳酸锂周产量环增30%至9,352吨。
   • 库存高企：碳酸锂总库存69,696吨，冶炼厂库存41,340吨。

2. 需求端：

   • 正极材料需求大幅下滑，811/523产量环比降36%/77%，磷酸铁锂单周环比增98%。
   • 三元材料产量月同比持平，但磷酸铁锂月产量91,050吨，环比下降200%。
   • 动力电池装机量同比下滑至26%，终端汽车消费政策对冲效果待观察。

3. 成本与利润：

   • 锂价已跌破澳洲成本线117万/吨，国内锂云母成本线9万/吨。
   • 上游利润稳定（4-5万/吨），中下游电池厂亏损严重。

上市动态

• 广期所调高碳酸锂期货保证金至14%，LC2401合约持仓限制500手，控制市场风险。

后市展望与策略建议

• 短期：锂价受01合约交割及基本面偏弱拖累，反弹需现货价格企稳。
• 中期：供需矛盾未根本改善，行情反弹需供应端减产与需求端补库共振。
• 关键指标：现货价格止跌是反弹核心变量。

风险提示

• 锂矿产量（尤其是锂云母产量可能继续下滑）。
• 正极材料开工率低于预期。
• 新能源汽车终端销量不及预期。

# 主要图表摘要:
1. 锂价大幅下跌趋势图（期货/现货均同步走弱）
2. 碳酸锂供需分项与库存变化图（供应端云母减产，需求端终端数据疲软）
3. 成本利润分层图（上游盈利中下游亏损）