全球金融科技的发展与投资机会_21页_2mb

川财投研看世界系列之二十（20200324）总结

核心内容

全球科技竞争格局日趋激烈，各国加大研发投入，特别是在半导体、人工智能和生物科技等颠覆性技术领域。科技与金融的融合，推动了金融科技行业的快速发展。

主要观点

• 全球科技创新投入持续增加，2018年全球研发投入总额约为2.19万亿美元，其中美国研发投入占比最高，达25.25%，中国紧随其后。
• 亚洲在科技创新投入中占据较大份额，尤其是中国和印度。
• 金融科技行业正在快速发展，成为传统金融与科技融合的重要领域。
• 金融科技的发展呈现出亚洲和美洲领先，欧洲稍逊的格局。
• 中国和美国在金融科技发展路径上存在差异：美国以初创企业为主，创新能力较强；中国则以互联网巨头为主，具有技术和数据优势。

关键信息

全球科技研发投入情况

• 美国：2018年研发投入5529.8亿美元，占全球份额25.25%，占GDP比重2.84%。
• 中国：2018年研发投入4748.1亿美元，占全球份额21.68%，占GDP比重1.97%。
• 韩国：研发投入占GDP比重高达4.32%，在新兴经济体中领先。
• 印度：研发投入同比增长8.27%。

全球金融科技发展

• 2018年全球金融科技领域投融资总额达395.7亿美元，创历史新高。
• 金融科技独角兽公司主要集中在亚洲，其中中国占多数。
• 金融科技行业主要集中在中国长三角地区、旧金山湾区、京津冀地区、大伦敦地区、粤港澳大湾区、纽约湾区等地区。
• 全球金融科技公司排名中，蚂蚁金服连续两年位居第一，Grab和京东数字科技分别位列第二和第三。

金融科技投资机会

• 中长期来看，金融科技仍有较好的投资机会，但需关注全球经济的系统性风险。
• 未来金融科技将向基于大数据的人工智能及线上业务协作方向发展，5G将起到提速作用。
• 美股金融科技公司如环汇公司、费哲金融服务、PAYPAL、VISA在震荡后可能成为关注重点。
• 中国金融科技公司如恒生电子、东方财富、同花顺在中长期也有较好机会。
• 央行数字货币和人民国际化相关概念板块也具备中长期投资潜力。

金融科技发展趋势

• 美国金融科技企业主要集中在精准营销向预测营销转型、券商佣金免费、区块链应用等领域。
• 中国金融科技企业则以第三方支付、大数据、人工智能、云计算为核心，技术与应用并重。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 美联储政策超预期
• 贸易保护主义的蔓延
• 全球范围黑天鹅事件

投资建议

• 美股金融科技：在震荡后可关注环汇公司、费哲金融服务、PAYPAL、VISA等大型硬核公司。
• A股金融科技：关注恒生电子、东方财富、同花顺等公司。
• 新兴科技板块：如央行数字货币相关概念板块具备中长期机遇。

行业评级

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

重要声明

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