20170730-中泰证券-中泰新三板医药周报_关注中报业绩超预期个股_14页_692kb

新三板医药行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦新三板医药行业，分析行业动态、重点公司表现及投资建议。股转系统公布满足创新层标准的挂牌企业共计1393家，其中95家医药企业入选，包括40家维持创新层、25家被调出创新层和55家新进创新层。建议关注连续两年维持创新层的企业以及新晋创新层头部企业，同时对于未满足创新层标准的企业，可选择利润和收入规模较大的标的进行择机介入。

主要观点

• 创新层动态：95家医药企业入选创新层，其中部分企业因未满足交易和融资标准被调出，部分企业新晋创新层。
• 行业政策：国务院发布多项政策，包括建立现代医院管理制度、医保异地结算系统全面覆盖等，对医药行业产生深远影响。
• 企业动态：本周无新挂牌医药公司，但有7家公司实施定向增发，共募集资金4.21亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募资1.98亿元。
• 市场表现：本周涨幅前十公司包括霍山石斛、希思医美、康爱生物等；跌幅前十公司包括湘泉药业、垠艺生物、康泽药业等。
• 成交与换手率：君实生物、德而美、之江生物等公司成交额居前；正科医药、希思医美、大美股份等换手率较高。

关键信息

行业概况

• 上市公司总数：668家
• 行业总股本：339.36亿股
• 行业流通股本：150.92亿股

重点公司表现

行业热点

• 现代医院管理制度：国务院提出到2020年，基本形成公立医院运行新机制。
• 医保异地结算：全国31省份和新疆生产建设兵团均接入国家异地就医结算系统，覆盖率高达97.5%。
• 药品价格改革：广东省出台政策，公立医院取消药品加成收入由医疗服务价格调整、财政专项补偿和医院自我消化三部分分担。
• 药物创新进展：诺华心衰药物诺欣妥Entresto获CFDA批准上市，距FDA获批仅两年。

风险提示

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响较大，需密切关注医保、医药、医疗等政策变动。
• 产品质量风险：药品质量关系到用药人群的生命安全，需在研发、生产、流通、使用等各环节保持警惕。
• 知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，知识产权保护至关重要。

融资动态

• 定向增发：7家公司实施定向增发，共募集资金4.21亿元；5家公司公告定向增发预案，预计募资1.98亿元，主要用于融资收购和补充流动资金。

市场表现

• 涨幅前十公司：霍山石斛、希思医美、康爱生物等。
• 跌幅前十公司：湘泉药业、垠艺生物、康泽药业等。
• 成交额前十公司：君实生物、德而美、之江生物等。
• 成交量前十公司：德而美、君实生物、正科医药等。
• 换手率前十公司：正科医药、希思医美、大美股份等。

重要公告

• 合全药业：上半年营业收入9.55亿元，净利润22,945.73万元，分别同比增长26.17%和14.73%。
• 赛莱拉：上半年营业收入0.64亿元，净利润1,193.37万元，分别同比增长10.20%和14.00%。
• 福元药业：上半年营业收入2.38亿元，净利润3,021.10万元，分别同比增长18.65%和0.54%。
• 中瑞医药：上半年销售收入2.14亿元，净利润1,287万元，分别同比增长15.96%和71.02%。
• 新眼光：美国全资子公司拟以250万美元购买Medical Technical Products Limited Partnership 100%股权。

重点关注公司及估值

• 医疗服务：华韩整形、可恩口腔、大承医疗、莲池医院等。
• 医疗器械：老肯医疗、新眼光、天松医疗、德而美等。
• 生物制药：成大生物、君实生物、仁会生物、天宝生物等。
• 材料创新：吉玛基因、新产业、达瑞生物、之江生物等。

行业分布

• 医疗器械占比29%
• 中药占比16%
• 医疗服务占比16%
• 原料药占比11%
• 生物制品占比11%
• 化学制剂占比9%
• 医药商业占比8%

结论

新三板医药行业本周整体表现平稳，部分企业业绩超预期，值得投资者关注。建议重点关注连续两年维持在创新层的企业及新晋创新层头部企业，同时注意政策变动、产品质量和知识产权等风险因素。