20240603-国信证券_香港_-市场资讯晨报_市场静待劳动力数据_英伟达的技术进展与挑战_14页_2mb

美股研究·资讯晨报总结

一、全球投资焦点

1. 市场动态：

   • 5月美股表现分化：标普500小幅上涨，道指下跌，纳指持平。
   • 劳动力数据为本周关注重点，预计5月非农新增185万人，失业率稳定在3.9%。
   • 复杂通胀指标PCE有所缓和，但美联储要求通胀进一步确认才能降息。
   • 人工智能热度降温，除NVIDIA外多数AI企业表现欠佳。
   • 等权重标普500指数表现疲软，市场或系高位整理初期。

2. NVIDIA数据中枢：

   • 推出下一代RubinAI平台技术路线图（2026推出）
   • 主要升级：HBM4显存（SK海力士已满产2025年）、GB200液冷技术、NVLink7.2接口
   • 开启个人计算革命，提供NIM免费生成式AI工具
   • 应用场景突出：数字孪生Omniverse、物理世界模拟及AI-PC转型
   • 业绩对冲首季盈利，短期股价承压但长期AI成长预期支撑。

二、港股/美股数据回顾

• 港股：三大指数全跌，恒生科技领跌，生物制药和能源板块逆势上涨。
• 美股：纳指持平收跌，其他板块多数上涨；能源、电信、航空表现亮眼。
• 热门股：NVIDIA结束连涨倾向，Salesforce、Meta业绩平淡。
• 中概股：纳斯达克金龙指数近一周跌幅显著，行业基本面承压。

三、全球要闻分析藏

1. 宏观经济：

   • 美联储关键通胀指标(PCE)创年内最低涨幅，强化降息预期。
   • 欧元区通胀持续走高影响欧洲央行降息节奏。
   • OPEC决定逐步放松原油产量限制。

2. 政策信息：

   • 中国推进恒大案件调查，银企加强债券风险管理。
   • 各地密集出台楼市宽松政策，取消限购、公积金支持等。

四、资产价格波动

• 债券：美债收益率全面回落，幅度创4月新高。
• 汇率：美元指数止步三连涨，日元连创34年新低。
• 贵金属：黄金盘中突破近期高点，白银偏弱。
• 商品：原油因风险厌恶呈震荡态势，铜价弱势运行。

五、ETF配置策略

• 强烈推荐xAI受益标的：NVIDIA、数据中心能源股xad
• 半导体芯片ETF组合更新：
  • 等权分散型SOXX，抗单一芯片波动能力强
  • 集中精选的SMH，反映半导体仓位替代轮动趋势
  • 公用事业/XBI受益于AI能耗扩张逻辑

重点提示：

NVIDIA虽面临8巨头UALink联盟挑战其互连垄断，但技术护城河核心不可替代。
美股流动性充裕下，关注利率拐点及潜在估值高位调整风险。