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全球商品研究·农产品油脂日度报告摘要（2023年11月16日）

现货价格

• 棕榈油：张家港现货价7620元/吨（涨120元/吨，16.0%），广东现货价7620元/吨（涨120元/吨，16.0%）。
• 豆油：张家港现货价8810元/吨（涨100元/吨，11.5%），广州现货价8860元/吨（涨100元/吨，11.5%）。

市场动态

• 棕榈油受美豆上涨影响跟随豆油上升，但减产预期虽充裕，基本面驱动有限。
• 气候方面，厄尔尼诺导致马来西亚和印度尼西亚降水减少，印尼异常地区降水偏低，但整体降雨可监测。
• 库存压力：产地和国内库存均偏高，需消化，近期价格变动受外盘主导。

基本面分析

• 豆油跟随美豆价涨，涨幅大；11月大豆到港量回升，供应预期上升；需求成交优于棕榈油，关注下游采购去库力度。
• 库存数据表明中国棕榈油和豆油库存高位，近年趋势高企；成交量图表显示短期波动。

风险因素

• 美豆单产下调
• 密西西比河运费上升
• 下游消费超预期

未来展望

• 关注棕榈油减产国降水后续、豆油供应恢复及需求拉动，价格或继续跟随外盘。