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报告摘要

文档总结

核心内容概览

本文档是一份由Maybank ATR Kim Eng发布的市场分析报告，涵盖了多个行业和公司的最新动态、财务数据以及分析师的观点。主要内容包括：

股市指标：展示了PSEi指数、交易额、PLDT ADR（美元和菲律宾比索）以及货币汇率等关键市场数据。
分析师信息：列出了多位分析师及其联系方式。
重点投资建议：对GMA Network Inc（GMAP）、China Banking Corp（CHIB）、Rizal Commercial Banking Corp（RCB）等公司进行了详细的分析和评级更新。
市场动态：包括银行、交通、游戏等行业的最新进展。
财务预测：对各公司的收入、利润、EPS、PER、P/BV等财务指标进行了预测。
未来事件：列出了即将召开的几家公司年度股东大会。

主要观点与关键信息

1. GMA Network Inc (GMAP)

评级变动：从“BUY”下调至“SELL”。
原因：2Q13表现疲软，预计这种趋势会持续至年底。
财务预测：
- 2013年净利润增长仅为3%。
- 2014年预计增长5%，但主要依赖于常规广告收入。
成本管理：预计2013年下半年生产成本增速将放缓，同时行政费用预计保持平稳。
目标价：调整至PHP7.00，对应2014年媒体行业平均PER（19.4x）。
潜在跌幅：18%。

2. China Banking Corp (CHIB)

收购进展：收购了Planters Development Bank超过三分之二的股份，交易预计在90天内完成。
影响：CHIB将升至第五大私人银行，超越RCB。
财务数据：
- 2013年净利润预计为PHP5,456百万。
- EPS预计为PHP3.82。
- PER为15.7x。
评级：维持“HOLD”，目标价为PHP57.75。
资产结构：CHIB与PDB合并后资产将达PHP398亿，贷款为PHP219亿，存款为PHP334亿。

3. Rizal Commercial Banking Corp (RCB)

出售资产：出售了RCBC Plaza的25%股份和RCBC Land的49%股份，总对价为PHP45.47亿。
财务影响：预计一次性收益为PHP833百万（税后）。
评级：维持“BUY”。

4. 其他行业动态

ICT与PSA合作：ICT和PSA International将在哥伦比亚共同开发Aguadulce港口，ICT子公司将出售45.64%股份给PSA子公司。
BLOOM独资运营：BLOOM不再依赖GGAM，已终止管理协议，保持“BUY”评级。

财务数据概览

GMAP

指标	2010	2011	2012	2013F	2014F
收入（PHP百万）	12,015	11,157	11,834	12,575	12,880
净利润（PHP百万）	1,955	1,179	1,118	1,156	1,209
EPS（PHP）	0.58	0.35	0.33	0.34	0.36
PER（x）	14.6	24.2	25.6	24.7	23.6
P/BV（x）	4.0	4.2	5.0	4.8	4.5
ROE（%）	26.7	17.0	18.0	19.9	19.7

CHIB

指标	2009	2010	2011	2012	2013F	2014F
净利润（PHP百万）	4,100	5,003	5,009	5,049	5,456	5,910
EPS（PHP）	2.87	3.50	3.51	3.54	3.82	4.14
PER（x）	20.9	17.1	17.1	17.0	15.7	14.5
P/BV（x）	30.08	32.41	34.15	38.53	44.62	45.96
ROE（%）	12.9	13.5	14.9	14.9	15.9	15.9

重要市场事件

19 Sept：Mineralies Industrias Corporation年度股东大会。
20 Sept：Dizon Copper-Silver Mines, Inc.年度股东大会。
25 Sept：Maybank ATR Kim Eng财务特别股东大会。
26 Sept：Manila Broadcasting Company年度股东大会。
4 Oct：STI Education Systems Holdings, Inc.年度股东大会。
8 Oct：Berjaya Philippines Inc.年度股东大会及Melco Crown (Philippines) Resorts特别股东大会。

总结

本报告提供了多个行业和公司的最新市场动态、财务数据及分析师的评级更新。其中，GMA Network Inc因2Q13表现不佳被下调至“SELL”，而CHIB因收购Planters Development Bank被预期成为第五大私人银行，保持“HOLD”评级。RCB通过出售资产获得一次性收益，维持“BUY”评级。其他行业如交通和游戏也有所进展，ICT与PSA合作开发新港口，BLOOM实现独资运营。报告还列出了未来几周将召开的重要股东大会，供投资者关注。

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