20230831-开源证券-永辉超市-601933.SH-公司信息更新报告_上半年同比实现扭亏为盈_努力加快转型步伐_4页_884kb

报告摘要

业绩概况：
- 2023年上半年营收同比下降138%至420.27亿元，归母净利润同比扭亏为盈至37.4亿元。
关键措施：
- 门店调优：关闭长期亏损门店，净开店减少25家，总数达1008家。
- 供应链与科技：强化生鲜壁垒，推进自有品牌和线上渠道（如“永辉生活”APP）。
- 线上业务增长：线上营收同比增长44%至79.2亿元，单量及复购率提升，GMV创近三年新高。
- 自有品牌：销售额同比增长152%至195亿元，占比提升至46.4%。
财务与估值：
- 毛利率同比提升1.6个百分点至21.99%，费用率有所优化。
- 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计为52/90/90亿元，当前PE为58/62/33倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 竞争加剧、新业态过渡缓慢、同店增长放缓。