20240531-正信期货-PVC月报_弱现实与政策预期博弈_PVC高位震荡为主_21页_1mb

报告摘要

供给端：6月检修减少，新装置投产，供应预计增量。当前社会库存偏高，市场货源充裕。
需求端：地产政策利好，但实际需求需时间消化。下游软制品订单尚可，硬质品订单不佳，以刚需采购为主。出口方面，海运费上涨预期叠加印度淡季，出口增量可能性低。
库存端：6月库存预计维持高位，上游库存减少，贸易商延续刚需拿货。
基差与价差：基差走扩，09合约升水。月间价差小幅走扩，反套逻辑延续。
成本端：5月电石价格上行，企业亏损减少，成本支撑减弱。6月电石及烧碱或有回调预期。
宏观与政策：地产政策超预期，对相关商品整体偏强，但PVC基本面驱动仍有限。
未来关注：宏观政策、电石/烧碱价格、库存变化。
策略建议：短期区间震荡（6300-6600），趋势行情难现，偏向空头策略，关注领市驱动变化。

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