20240310-正信期货-PVC周报_宏观政策符合预期_PVC基本面支撑不足_17页_1mb

PVC周报20240310关键摘要

供给端：PVC行业开工率环比小幅下降，主要是由于检修计划的延续和新增检修，预计短期内将进一步下滑。但社会库存延续高位累库趋势，绝对量处于偏高水平，同时需关注3月仓单注销对市场供货的影响，供给端变化总体上对价格支撑有限。

需求端：下游制品企业订单表现一般，多数企业原料库存较高，采购积极性不足。需求疲软，但若台塑挺价，出口订单可能回暖，例如一季度出口量预计维持高位，需持续关注出口数据。

库存端：华东和华南地区PVC库存继续增加，终端采购需求弱，社会库存绝对水平高，压制市场价格表现。

基差与成本端：期货与现货基差小幅回落，但仍维持升水状态，电石价格短波动，造成PVC成本支撑一般，生产商利润小幅调整。

策略：PVC短期呈窄幅震荡，受高库存和一般需求驱动不足影响，05合约上方空间受限。需关注下游需求恢复；如需求不及预期，或转向弱势基本面，价格可能下挫。

重点关注：下游制品需求恢复情况、宏观政策（包括地产）及春季检修计划。