20250316-正信期货-PVC周报_宏观情绪改善但基本面驱动有限_PVC底部震荡_17页_1mb

报告摘要

正信期货PVC周报总结（20250316）

核心内容概述

本周PVC市场整体呈现底部震荡态势，宏观情绪有所改善，但基本面缺乏明显支撑。价格方面，PVC期货震荡收跌，现货价格重心下移，点价成交阶段性放量。供给端方面，行业开工负荷窄幅波动，检修损失量略有下降，但供应压力仍存。需求端方面，下游采购积极性一般，软制品订单尚可，硬质品订单不佳，出口接单维持常规水平。库存端保持高位，社会库存延续高位，市场到货稳定。成本端电石价格小幅上涨，但外采电石法PVC企业亏损扩大，乙烯法原料价格小幅下滑，成本支撑作用有限。策略上，短期PVC预计延续底部震荡，需重点关注后续政策变化及电石、烧碱价格波动。

主要观点

价格走势：PVC期货震荡收跌，现货价格重心小幅下移，点价阶段性改善。
供给分析：
- 下周无新增计划检修，但部分装置仍降负荷运行，行业开工窄幅波动。
- 本周检修损失量环比略降，但仍维持高位。
- 电石价格重心上移，受临时检修及电力供应影响，供应偏紧。
需求分析：
- 下游开工整体变动不大，软制品表现较好，硬质品需求不佳。
- 房地产春季需求尚可，但受政策传导滞后影响，对PVC需求支撑有限。
- 出口接单维持常规水平，交付前期订单为主。
库存情况：
- 中游库存变化不大，绝对量依旧偏高，社会库存延续高位。
成本端：
- 电石价格上涨，但外采电石法PVC企业亏损扩大，氯碱企业综合盈利尚可。
- 乙烯法原料价格小幅下滑，成本支撑作用有限。
策略建议：
- 短期市场驱动有限，PVC预计延续底部震荡。
- 后续需关注电石及烧碱价格、下游需求变化、国家宏观及地产政策。