20240218-国联证券-消费_量增价减_趋势持续_预计债牛未尽_春节消费高频数据对债市的含义几何__12页_788kb

总结

• 消费数据： 春节期间人流、文旅和线下消费全面复苏，全社会跨区域人员流动量超强疫情前水平，消费呈现“量增价减”趋势，电影和餐饮消费高涨。
• 债市展望： 节后资金面料转松，短期收益率下行空间打开；基本面复苏基础待巩固，宽货币和降息预期利好债市，预计债牛行情未尽；风险包括统计误差和货币政策不及预期。