20170723-光大证券-环保行业周报_祁连山问题_为新的起点_铁腕治污还绿水青山_23页_1mb

“祁连山问题”为新的起点，铁腕治污还绿水青山

核心内容

“祁连山问题”成为中央强化生态环境保护和治污决心的标志，表明环保已成为国家发展的重要议题。2017年，环保行业进入“生态2.0”阶段，强调经济发展与环境保护的结合。政策层面，中央及地方政府通过多种方式推动环保行业的发展，包括推广PPP模式、加强监管、推动技术进步和资金支持等。

主要观点

1. 环保政策强化：中央政治局常委会议对祁连山生态破坏问题进行深度剖析，并对相关责任人进行严肃处理。这标志着中央对生态环境保护的决心加强，推动环保行业进入生态2.0阶段。
2. PPP模式推广：四部委联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，要求所有新建项目必须采用PPP模式，鼓励存量项目转型。PPP模式成为未来政府投资的主要方式。
3. 环保投资与市场空间扩大：随着PPP模式的全面实施，污水、垃圾处理行业将扩大至农村面源污染、餐厨垃圾、危险废弃物等领域，形成更广泛的市场空间。
4. “气改”和“煤改气”投资机会：发改委联合十部委发布《加快推进天然气利用的意见》，推动天然气价格机制改革，提高天然气竞争力，重点支持京津冀等污染地区。
5. 智慧水务发展：汉威科技的智慧水务解决方案能将自来水厂漏损率从25%降至5%以下，改善盈利能力，推动行业商业模式创新。
6. 黑臭水体治理难点：黑臭水体的治理需要统筹点源和面源污染，加强监管和综合治理，推动“山水统一生命体”理念，实现生态修复。
7. 土壤修复与海绵城市：土壤修复和海绵城市建设成为环保重点，政策支持和资金引导将推动相关产业发展，改善城市水环境。
8. 危废处理行业挑战：危废处理行业面临审批复杂、落地周期长、产能过剩等挑战，需通过整合、技术提升和政策支持来实现行业健康发展。
9. 环保行业投资推荐：分析师推荐北控水务、天翔环境、汉威科技等企业，认为它们在PPP、智慧水务、黑臭水体治理等领域具有投资潜力。

关键信息

• PPP模式：成为政府投资的主要方式，涉及污水、垃圾处理、农村污水、农业面源污染等，推动行业整合与规模化发展。
• “气改”和“煤改气”：在“大气十条”和“2+26”清洁能源城市计划下，重点支持京津冀等污染地区，推动天然气价格改革，提高其竞争力。
• 智慧水务：汉威科技的解决方案显著降低漏损率，改善自来水厂盈利能力，推动行业技术进步。
• 黑臭水体治理：需从点源和面源入手，结合生态修复技术，提高治理效率。成都和荆州等地已开展相关治理工作。
• 危废处理：行业面临挑战，需通过合理规划、技术提升和政策支持实现健康发展，东江环保等企业正加大技术投入和融资力度。
• 环保政策支持：多省市出台政策，如《河南省生态环境监测网络建设工作方案实施计划（2017-2020年）》《上海市节能和应对气候变化“十三五”规划》等，推动环保行业发展。

投资组合推荐

• 北控水务：在污水和垃圾处理领域具有较强实力，受益于PPP模式推广。
• 天翔环境：参与环保PPP项目，具有一定的市场竞争力。
• 汉威科技：智慧水务解决方案具有显著优势，推动行业盈利提升。

政策聚焦

1. 《河南省生态环境监测网络建设工作方案实施计划（2017-2020年）》：推动生态环境监测网络建设，提升环境监管能力。
2. 《2017年国家网土壤环境监测技术要求》：规范土壤环境监测工作，明确监测点位和技术要求。
3. 《上海市节能和应对气候变化“十三五”规划》：推广节能环保技术，如风机运行优化、脱硫岛烟气余热回收等。
4. 《印染行业规范条件（2017年版）征求意见稿》：加强印染行业废水处理和监控，推动行业绿色发展。
5. 《长江经济带生态环境保护规划》：推动长江经济带生态优先、绿色发展，提升区域环境治理能力。
6. 《城镇污水处理工作考核暂行办法》：加强污水处理设施建设和运行监管，提升污水处理效能。
7. 《排污许可管理办法（征求意见稿）》：规范排污许可管理，明确行政机关尽责免责情形，推动环保治理专业化。

主题跟踪

3.1 PPP专题跟踪

• 政策推动：PPP模式成为污水、垃圾处理项目的主要实施方式，推动行业整合和规模化发展。
• 市场影响：PPP模式的全面实施扩大了市场范围，从市政项目扩展到农村和环境修复领域。
• 行业前景：PPP项目成交数量稳步增长，2017年落地规模有望达到3.8万亿元，未来将突破10万亿元。
• 资金支持：政府加大财政资金整合，优先支持民营资本参与环保项目，推动行业健康发展。

3.2 黑臭水体专题跟踪

• 治理难点：黑臭水体治理需截污、清淤、生态补水等措施，治理难度大，需综合治理和流域治理。
• 治理措施：成都和荆州等地已开展黑臭水体治理，通过PPP模式、完善管网、生态修复等手段推进治理工作。
• 治理标准：需通过第三方评估和群众满意度调查，确保治理效果符合标准。

3.3 土壤修复专题跟踪

• 政策支持：土壤修复成为环保重点，推动相关技术研发和项目落地。
• 行业挑战：土壤修复行业面临技术不成熟、监管不严等问题，需加强政策引导和市场整合。

3.4 海绵城市专题跟踪

• 政策支持：海绵城市首次写入政府工作报告，推动城市水环境改善。
• 资金引导：政协委员建议设立专项引导资金，支持海绵城市建设。
• 行业进展：河南等地加快海绵城市建设，推动试点项目落地。

3.5 危险废物专题跟踪

• 行业挑战：危废处理行业面临审批复杂、落地周期长、产能过剩等问题。
• 行业发展：需通过合理规划、技术提升和政策支持实现行业整合和健康发展。
• 企业行动：东江环保等企业加大技术投入和融资力度，推动行业创新和市场拓展。

公司动态

• 项目中标：多家环保企业中标PPP项目，如博天环境、中国天楹等，推动项目落地。
• 融资与投资：部分企业通过融资、设立产业基金等方式筹集资金，支持环保项目发展。
• 股票变动：部分公司股票停牌、质押或增持，反映市场对环保行业的关注和投资意愿。

行业展望

环保行业正进入生态2.0阶段，强调经济发展与环境保护的结合。PPP模式、智慧水务、黑臭水体治理、海绵城市和危废处理成为行业重点发展方向。政策支持、技术进步和市场整合将推动环保行业持续发展，提升环境治理能力。