20181111-长城证券-汽车周报2018第33期_汽车市场持续低迷_龙头企业增速领先_13页_667kb

汽车市场周报总结（2018年11月11日）

核心内容

市场表现回顾

• 汽车板块整体表现：本周下跌0.8%，跑赢沪深300指数3.0个百分点。
• 二级板块表现：
  • 汽车整车板块下跌1.3%，跑赢沪深300指数2.5个百分点。
  • 乘用车、货车和客车子板块分别下跌1.3%、1.9%和1.0%，均跑赢沪深300指数。
  • 汽车零部件板块下跌1.0%，跑赢沪深300指数2.8个百分点。
  • 服务板块上涨2.2%，跑赢沪深300指数5.9个百分点。
• 汽车相关概念板块表现：
  • 充电桩指数上涨0.8%。
  • 锂电池指数上涨1.0%，涨幅最高。
  • 新能源汽车、智能汽车、汽车后市场和车联网概念板块分别下跌0.7%、0.6%、3.2%和2.2%。

行业数据

• 整体汽车市场：10月汽车产销分别为233.4万辆和238.0万辆，同比分别下降10.1%和11.7%，环比分别下降0.9%和0.6%。
• 1-10月累计数据：汽车产销分别为2282.6万辆和2287.1万辆，同比累计下跌0.4%和0.1%，全年负增长基本已成定数。
• 乘用车市场：10月销量204.7万辆，同比下降13.0%，环比下降0.7%。轿车、MPV和SUV销量分别为99.6万辆、14.7万辆和87.1万辆，同比分别下降10.1%、22.4%和14.7%。
• 商用车市场：10月销量33.3万辆，同比下降2.8%。客车和货车销量分别为3.8万辆和29.5万辆，同比分别下降17.5%和0.5%。

新能源汽车表现

• 10月新能源汽车产销：分别为14.6万辆和13.8万辆，同比分别增长58.1%和51.0%，环比分别增长14.7%和13.7%。
• 1-10月累计产销：分别为87.9万辆和86.0万辆，同比累计增长70.0%和75.6%，与全年50%增速预期基本一致。
• 政策影响：新补贴政策推动新能源汽车销量增长，主要车企持续推出高产品力车型，激活终端消费市场。
• 市场展望：预计明年新能源汽车市场仍能维持较高增速，推荐比亚迪，建议关注江淮汽车。

主要观点

投资建议

• 整体板块推荐：继续推荐资金储备充足、车型结构完善的龙头企业，如上汽集团、广汽集团、吉利汽车和比亚迪。
• 新能源汽车推荐：推荐比亚迪，建议关注江淮汽车。
• 风险提示：
  • 中美贸易摩擦影响持续发酵。
  • 政策风险影响。
  • 国内汽车市场持续低迷。

重点公司表现

• 比亚迪：10月销量48,497辆，同比增长31.3%；新能源乘用车销量26,066辆，同比增长125.9%。
• 吉利汽车：10月销量128,986辆，同比增长3%；1-10月累计销量1,265,844辆，同比增长33%。
• 长城汽车：10月销量110,088辆，同比增长1.9%；1-10月累计销量786,756辆，同比下降3.3%。
• 上汽集团：10月产量573,107辆，销量601,877辆，同比分别下降8.24%和8.42%；1-10月累计产量和销量分别增长3.14%和4.93%。

关键信息

新能源汽车进展

• 爱驰汽车：与西门子签署战略合作协议，计划在2018年底至2019年初实现生产线全面贯通。
• AESC：在无锡建设811三元锂电池生产及研发基地，计划2019年底量产。
• 宝马：计划推出五款全电动车型，到2025年至少12款全电动车型。
• 特斯拉：计划在2019年实现完全自动驾驶上路。
• 福特：投资1200万美元在以色列研发自动驾驶决策系统。
• 高通：与北汽、长安、吉利等合作演示LTE-V2X直接通信技术。

智能汽车与车联网

• 戴姆勒与博世：计划在2019年下半年在美国加州开展自动驾驶叫车服务测试。
• 大众集团：与D-Wave合作开发基于量子计算的交通管理系统。
• 大众与福特：正在洽谈合作开发无人驾驶汽车和电动汽车。
• 比亚迪与一汽百度：联手推出红旗新能源车型。

新上市车型

本周共有16款新车和改款车型上市，包括：

• 广汽菲克Jeep大指挥官
• 广汽讴歌RDX
• 奇瑞新能源艾瑞泽5e
• 广汽三菱奕歌
• 长城汽车哈弗F7
• 野马汽车野马T70、EC70、EC30
• 东风风行菱智
• 东风富康ES500
• 一汽丰田奕泽IZOA
• 东风悦达起亚起亚KX3新能源、K5

总结

本周汽车市场整体表现相对较好，尽管板块下跌，但跑赢沪深300指数。新能源汽车保持高速增长，受政策推动和产品力提升影响，预计明年仍将维持高增速。重点推荐比亚迪、上汽集团、广汽集团和吉利汽车等龙头企业。同时，多家车企在智能网联、自动驾驶和车联网领域展开合作，推动行业技术发展。市场低迷仍将持续，需关注中美贸易摩擦和政策变化带来的风险。