20181216-长城证券-汽车行业周报_汽车市场仍显低迷_新能源汽车充电保障计划出台_14页_678kb

汽车行业周报总结（2018年12月16日）

核心内容概览

本周汽车板块整体表现与沪深300指数持平，跌幅为0.5%。二级板块中，汽车整车板块小幅下跌0.1%，跑赢沪深300指数0.4个百分点；乘用车和货车子板块分别上涨0.0%和0.3%，跑赢沪深300指数0.5和0.8个百分点；客车子板块下跌0.8%，跑输沪深300指数0.3个百分点。汽车零部件板块下跌0.5%，与沪深300指数持平；服务板块下跌2.7%，跑输沪深300指数2.2个百分点。汽车相关概念板块中，除充电桩板块外均下跌，其中充电桩板块因政策利好上涨0.7%，新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、汽车后市场和车联网概念分别下跌1.1%、1.5%、1.9%、1.7%和1.5%。

主要观点

• 市场表现：2018年11月汽车市场继续低迷，连续第五月负增长，汽车产销同比分别下降18.9%和13.9%。1-11月累计销量同比累计下降2.6%和1.7%，全年销量预计下降3%左右。
• 库存压力：11月汽车经销商综合库存系数为1.92，同比上升50%，环比上升2%，库存水平位于警戒线以上，对2019年第一季度批发销量产生影响。
• 行业展望：龙头企业由于车型结构完善、资金储备充足，在对抗经济周期性波动方面具有较好防御能力，可借助丰富营销策略和产品力扩大市场份额。
• 新能源政策：中国发改委等四部委印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，旨在通过技术质量、运营效率、规划布局、供电保障、互联互通和标准体系六个方面推动充电设施发展，解决消费者充电痛点，促进新能源汽车可持续发展。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

公司重大事项

• 广汽集团：设立广汽时代动力电池系统有限公司及时代广汽动力电池有限公司，推动新能源布局。
• 北汽蓝谷：启动北京高端智能生态工厂建设项目，投资25亿元。
• 猛狮科技：筹划重大资产重组，拟购买绿色能源科技公司股权。
• 银轮股份：获得吉利新能源汽车供应商定点，预计2021年批量供货。
• 江淮汽车：参与设立安徽安元国耀智新汽车产业投资基金，推动新能源乘用车项目。
• 小鹏汽车：首款量产车型小鹏G3正式上市，定位互联网纯电SUV。
• 现代汽车集团：发布FCEV Vision 2030，计划至2030年提升燃料电池车产能至70万台。
• 三星：拟在中国天津投资24亿美元建设动力电池生产线和车用MLCC工厂。
• 戴姆勒：采购200多亿欧元电池电芯，计划到2025年纯电动车占销量15%-25%。
• 江苏省：发布智能网联汽车产业标准体系建设指南，计划到2022年参与制定多项标准。
• 本田：将在CES 2019征集Autonomous Work Vehicle研发合作伙伴。
• 日产：在印度成立首个数字化推广基地“全球数字中心”。
• 沃尔沃：打造下一代智能车载交互系统，与高德地图、阿里巴巴、科大讯飞等合作。
• 腾讯与FCA中国：达成战略合作，推动智能网联云平台建设。

新上市车型

本周共有18款新车和改款车型上市，包括：

• WEY VV5（改款，SUV，12.98-17.30万）
• 自由光（改款，SUV，18.58-31.98万）
• 沃兰多（新车，两厢车，11.99-15.49万）
• 柯迪亚克（改款，SUV，18.98-26.99万）
• 北京(BJ)40（改款，SUV，12.98-19.98万）
• Macan（改款，SUV，55.00-102.80万）
• 奥迪Q7（改款，SUV，69.98-98.48万）
• 风行M7（新车，MPV，16.99-22.99万）
• 北京现代iX35（改款，SUV，11.99-16.19万）
• 风行M6（新车，MPV，10.29-11.89万）
• 东风小康D51（新车，货车，4.09-4.39万）
• 雪铁龙C3-XR（改款，SUV，10.88-17.18万）
• 全新爱丽舍（改款，三厢车，8.38-12.58万）
• 东风小康D52（新车，货车，4.39-4.69万）
• 瑞风M3（改款，MPV，5.98-9.68万）
• 蔚来ES6（新车，SUV，35.80-44.80万）

风险提示

• 中美贸易摩擦持续发酵，可能对行业造成影响。
• 政策风险存在，如新能源汽车补贴退坡等。
• 国内汽车市场整体低迷，可能影响行业增长。

投资建议

继续推荐上汽集团、广汽集团、吉利汽车和比亚迪，认为其在市场低迷时具备较强的抗风险能力和市场拓展潜力。同时，充电桩板块因政策利好表现较好，值得重点关注。

总结

本周汽车行业整体表现较好，新能源汽车板块因政策利好和市场增长潜力受到关注。龙头企业具备较强的市场竞争力和抗风险能力，建议持续关注。新能源汽车充电保障计划的出台为行业提供了发展保障，充电桩、智能网联等方向值得关注。