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报告摘要

冠通每日交易策略总结（2025年4月9日）

核心内容概览

本报告分析了2025年4月9日国内主要期货品种的行情走势及影响因素，涵盖宏观经济政策、供需变化、库存数据、资金流向等方面，为投资者提供短期操作建议。

主要观点与关键信息

一、豆粕

走势：主力09合约高开低走，增仓上行，收盘涨幅0.55%。
国际因素：特朗普签署行政命令对中国再加征50%额外关税，中美对等关税税率已达84%，关注后续反应。
国内因素：我国对美反制加征34%关税，美豆进口税率达47%，下半年大豆进口主要来源为美豆，利多豆系。
供需分析：大豆进口维持，港口及压榨厂库存累库，开工率下降至28.96%，产量下滑，豆粕库存大幅去库，需求改善。
操作建议：短期多空交织，远期受关税政策刺激利多，建议逢低看多。

二、原油

走势：国内SC原油主力合约下跌近5%。
政策影响：特朗普签署“最低基准关税”政策，对等关税将于9日生效，引发市场恐慌。
市场反应：标普500、纳斯达克等股市下跌超10%，原油、白银、铜等大宗商品普遍下跌。
供需分析：OPEC+增产，美伊谈判预期影响原油进口，美国对伊朗制裁及委内瑞拉政策对沥青等衍生品产生压力。
操作建议：关注关税政策及美伊谈判，原油价格震荡下行为主。

三、期市综述

涨跌情况：国内期货主力合约跌多涨少，集运欧线、PX等跌超6%，合成橡胶、20号胶跌停。
股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约集体上涨，涨幅在1%-2.98%之间。
国债期货：TS、TF、T、TL主力合约均上涨，涨幅在0.09%-0.15%之间。
资金流向：沪金、三十年国债、豆油资金流入，沪铜、PTA、乙二醇资金流出。

四、铜

走势：沪铜高开高走震荡收跌，受贸易战影响。
供需分析：供给端加工费走弱，部分冶炼厂提议减产5%-10%；需求端逢低补货，社会库存去化。
操作建议：短期承压运行，需关注关税走向及美伦铜价差，建议观望。

五、碳酸锂

走势：盘面小幅震荡，收盘跌幅0.47%。
供需分析：碳酸锂产量环比上涨25.2%，库存增加，需求端未见明显改善。
操作建议：受宏观事件影响，盘面趋弱，建议观望，主力参考6.8-7.7万运行。

六、沥青

走势：震荡下行为主。
供需分析：开工率回落，需求恢复缓慢，原料紧张，裂解价差有望走强。
操作建议：关注贸易战及原油价格，沥青短期承压，建议观望。

七、PP

走势：震荡下行。
供需分析：下游开工率偏低，新增检修装置，出口受美国关税影响。
操作建议：建议多PP空LL，关注检修装置重启及贸易战影响。

八、塑料

走势：震荡偏弱。
供需分析：开工率下降，下游需求缓慢恢复，基差偏高。
操作建议：建议塑料05基差逢高做空，关注出口及检修情况。

九、PVC

走势：短期承压下行。
供需分析：供应端开工率稳定，下游需求低迷，出口受印度反倾销政策影响。
操作建议：建议观望，关注出口及国内政策。

十、油脂

走势：集体下跌，棕榈油跌幅1.90%，豆油跌幅0.89%，菜油跌幅0.96%。
供需分析：国际供应回升，国内需求疲软，库存维持低位但支撑不足。
操作建议：短期多空交织，长期关注生柴政策及原油走势。

十一、铁矿石

走势：震荡偏弱。
供需分析：国内矿山复产加快，进口资源充足，但钢材出口需求预期偏弱。
操作建议：单边观望，5-9正套继续持有。

十二、螺纹钢&热卷

走势：低开后偏弱运行。
供需分析：需求回升缓慢，库存去化不佳，出口预期走弱。
操作建议：短期低位弱势震荡，关注出口及国内政策。

十三、焦煤

走势：主力合约偏弱运行。
供需分析：国内矿山复产加快，但需求端缺乏弹性。
操作建议：短期低位弱势震荡，关注出口及钢材减产消息。

十四、尿素

走势：主力合约震荡偏弱。
供需分析：供给端检修减少，需求端农需备肥进展缓慢。
操作建议：基本面偏弱，关注1780-1900元/吨区间震荡。

分析师信息

王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
张娜：执业资格证号F03104186/Z0021294
苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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