20231217-华创证券-_策略周报_策略周聚焦_九大颠覆_前沿性技术的配置线索_25页_1mb

证券研究报告总结：基于中央经济工作会议提及的九大颠覆/前沿性技术（数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济、量子科学、生命科学、数智技术、绿色技术），分析各主题的政策背景、市场焦点、整体估值、业绩增速、ROE预期和基金配置情况，提出配置线索。

• 数字技术：政策积极，市场关注硬件方向如算力芯片；整体估值分位约18%，机构配比分位约65%；细分计算机设备估值分位39%，基金配比15%，配比较低。

• 人工智能：政策从防范风险转为支持发展；市场关注软硬件，如算力芯片和大模型；业绩增速预期24E为37%，ROE改善8pcts；细分计算机设备估值分位27%，基金配比11%，机构认为低估低配。

• 生物制造：政策支持为战略性新兴产业；市场关注合成生物和基因编辑；业绩增速预期24E为73%，ROE改善7pcts；细分调味发酵品估值分位12%，ROE-24E为17%，水平较高。

• 商业航天：政策定性为战略性新兴产业；市场关注商业卫星和卫星互联网；业绩增速预期24E为37%，ROE改善8pcts；细分航天装备机构配比分位35%较低，航空装备估值分位0%，低位。

• 低空经济：政策列为新兴产业；市场聚焦无人机；整体估值分位约19%，机构配比分位约73%；细分航空装备和军工电子估值低位，业绩增速24E均为29%。

• 量子科学：政策持续支持；市场关注量子计算和量子通信；整体估值低位，业绩增速24E为38%；细分通信设备和电网设备估值低配，软件开发和计算机设备业绩预期更高，如ROE-24E达20%。

• 生命科学：政策重要性维持；市场关注服务领域；业绩增速预期24E为38%，ROE改善7pcts；细分医疗服务估值分位5%，预期24E业绩增速20%逆转困境，ROE-TTM约8%。

• 数智技术：政策从数字化升级为数智化；市场关注数字要素和AI视频；整体估值分位约19%，基金配比分位约27%；细分饮料乳品和白酒估值绝对低位，机构配比低，24E业绩增速略有下降。

• 绿色技术：政策应用于传统产业转型；市场关注新能源；业绩增速预期24E显著改善至33%，ROE预期改善；细分电池业绩预期高增长，能源金属估值分位低，机构配比低。

核心结论：报告建议关注估值低位和机构配比不足的主题，如数字经济、低空经济、绿色技术，同时识别细分方向的低估机会，如计算机设备和特定行业。风险包括经济复苏不及预期、海外环境影响等。