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报告摘要

康宏每日投資縱橫總結

核心內容

康宏金融集團投資研究部於2014年4月14日發布了投資報告，重點分析了全球及亞洲股市的走勢，並提供了港股及內地股票的投資建議。報告指出，美股在業績期持續調整，主要受科技及生物醫藥股影響，但市場預期美國經濟有望在第二季改善。亞洲股市則有回穩跡象，特別是港股持續升勢，但受內地經濟數據疲弱及市場消化滬港通利好影響，仍有調整壓力。

主要觀點

美股走勢
- 美股三大指數上週顯著下跌，主要因科技及生物醫藥股持續受壓。
- 市場預期第二季標普500盈利將按年增長約一成，有利美股表現。
- 美國聯儲局經濟褐皮書將成為本週重點關注對象，預期將影響市場情緒。
亞洲股市
- 亞洲股市有回穩跡象，特別是港股延續升勢，海通證券漲近2成。
- 日本經濟數據不佳，零售銷售大跌逾兩成，市場預期日本央行可能加碼量化寬鬆。
- 澳洲經濟數據改善，央行可能維持低息政策，有利股市。
港股走勢
- 恒指全周累升493點，但受科技股拖累，市場仍處調整格局。
- 港股沽空比例上升，部分藍籌股如騰訊、中國平安表現較差。
- 香港股市表現分化，部分行業如地產建築、金融股表現較強。
內地經濟數據
- 內地CPI及PPI數據疲弱，影響港股表現。
- 企業家信心指數及零售銷售數據顯示經濟復甦緩慢，但部分企業如華潤電力表現優異。
投資建議
- 推薦關注內地電力股及受益於滬港通的券商股。
- 信利國際、中國南車、華潤水泥等股表現突出，具備投資價值。
- 建議關注港股中具成長潛力的行業，如地產建築及金融。

關鍵信息

美股數據

標普500：首季每股盈利增長預測為 $2%$，低於前兩年。
納斯達克：2個月來首次跌穿4000點，科網股持續受壓。
道瓊斯：下跌143點，或 $0.89%$。
富時100：下跌80點，或 $1.21%$。
VIX：上週上升1.14點，顯示市場風險情緒有所上升。
美匯指數：上升0.07點，顯示美元走強。

港股數據

恆生指數：全周累升493點，收報23003點。
國企指數：全周上升193點，或 $1.85%$。
港股沽空：全周沽空金額為105.06億元，佔總成交額10.91%。
主要股票表現：
- 友邦保險：逆市漲 $3.12%$。
- 海通證券：全周漲 $18.23%$，受滬港通利好影響。
- 華潤電力：全周漲 $9.10%$，盈利優於預期。
- 華潤水泥：全周漲 $1.63%$，受益於城鎮化政策。
- 騰訊：表現最差，跌 $6.75%$。

指數與市場情緒

市場預期：美國經濟有望改善，但估值高可能繼續拖累美股。
風險偏好：市場風險情緒有所回落，美債息率可能進一步下跌。
日本市場：日本央行或加碼量化寬鬆，日圓或受壓。
歐元區：通脹跌至4年多低位，市場預期可能推出更多刺激措施。

新興市場與成長動力

新興市場已出現過度賣超，預期將有反彈契機。
中國內需消費、網絡零售及保險行業具備長期增長潛力。
東協經濟整合有望推動貿易及消費增長，商機龐大。

個股建議

中信證券：建議候低買入，目標價19.5元，止蝕16元。
信利國際：建議候低買入，目標價6.3元，止蝕5.15元。
華潤電力：盈利優於預期，建議持續持有。
中國南車：受益於鐵路建設，前景可觀。

板塊表現

地產建築：表現強勢，水泥股如安徽海螺、華潤水泥表現優異。
金融股：表現強勢，但整體偏弱，尚未出現合適投資機會。
公用事業：表現轉弱，需留意其轉勢跡象。
消費品：表現轉弱，需觀察其能否突破阻力區。

重要經濟數據

美國：
- 3月零售銷售預期0.80%（月比），上次為0.30%。
- 3月CPI預期0.10%（月比），上次為0.10%。
- 3月工業生產預期0.50%（月比），上次為0.60%。
日本：
- 3月消費者信心指數未公布，但市場預期可能走弱。
- 3月全國百貨公司銷售預期走弱。
中國：
- 3月零售銷售預期11.90%（年比），上次為11.80%。
- 3月工業生產預期8.80%（年比），上次為8.60%。
- 1Q GDP預期7.30%（年比），上次為7.70%。