食品饮料行业疫情改变生活系列报告一：“方便”即市场，触键再出发-20200407-光大证券-37页_4mb

方便食品市场分析报告总结

核心内容

本报告围绕“方便”即市场这一主题，探讨了疫情对方便食品市场的影响，以及方便食品行业在产品、品牌和渠道方面的变革与发展趋势。报告指出，疫情加速了消费者对方便食品的认知，推动了市场扩容，特别是自加热小火锅等新品类的崛起。同时，报告分析了不同企业在产品创新、品牌建设和渠道拓展方面的策略，并推荐颐海国际作为具备潜力的标的。

主要观点

1. “方便”即市场

• 消费品不断升级，方便食品市场正经历从传统方便面向多元化、即食型产品的转变。
• 疫情促使消费者更多宅家就餐，减少了外出就餐和外卖的选择，为方便食品市场提供了新的增长机会。

2. 产品端：走出“大单品”，探索新方向

• 自加热小火锅作为新一代大单品，成功替代了传统方便面，其优势在于“一人食”和操作简便。
• 自加热米饭虽尝试推出，但未能复制小火锅的成功，因其便利性不强且价格竞争力不足。
• 未来方向应注重细分场景和人群，如推出冲泡米饭、微波小火锅等更贴近消费者需求的产品。

3. 品牌端：多元营销+全渠道发展

• 直播电商和KOL/明星带货降低了品牌宣传成本，为初创品牌提供了快速打开市场的渠道。
• 传统品牌如颐海国际借助[海底捞]强大的品牌力，在自热火锅市场占据主导地位。
• 初创品牌如自嗨锅通过大规模营销迅速建立知名度，但需在品牌力和渠道拓展上持续发力。

4. 渠道端：线上线下全渠道融合

• 线上渠道具备引流能力强、成本低的优势，而线下渠道能提供更好的体验和洞察消费者需求。
• 全渠道铺设成为趋势，结合两者优势可更广泛地触达终端消费者。
• 颐海国际凭借灵活的销售体系，迅速拓展线下渠道，而统一等传统企业则依托原有渠道资源。

关键信息

1. 市场规模测算

• 2013年以来，方便面销量下降约62亿包/桶，当前稳定在400亿包/桶左右。
• 在乐观、中性、悲观的场景假设下，即食型方便食品市场规模预计分别为650亿、465亿和280亿元。

2. 颐海国际的突出表现

• 颐海国际凭借[海底捞]品牌力和产品项目制，在自热火锅市场占据领先地位。
• 2019年推出自热米饭系列，2020年进一步拓展冲泡米饭、酸辣粉等新品。
• 颐海国际在疫情后迅速调整市场策略，通过细分人群和场景，巩固其市场地位。

3. 投资建议

• 推荐颐海国际（1579.HK），因其具备强品牌、强销售体系和新品研发机制。
• 预测2020-2022年收入分别为56.9亿、76.3亿和93.7亿元，净利分别为9.20亿、12.3亿和15.8亿元。
• 维持“买入”评级，认为其在方便食品赛道具备长期增长潜力。

4. 风险提示

• 新品类推出速度或市场表现低于预期。
• 外卖等其他餐饮形式发展超预期，可能对方便食品市场造成冲击。

企业对比与策略分析

品牌与渠道发展路径

线上渠道

• 高流量、低成本、可快速触达消费者。
• 初创品牌多依赖线上渠道进行推广和销售。

线下渠道

• 提供体验感，增强品牌认知。
• 传统品牌如颐海国际和统一依托原有渠道资源，迅速铺货。

多元营销

• KOL和KOC的兴起，为品牌提供了低成本、高转化的宣传方式。
• 多种宣传方式组合使用，如综艺植入、电商直播、短视频营销等，有助于品牌快速建立影响力。

未来趋势

• 产品创新：企业需持续推出新产品，适应不同消费场景和人群。
• 品牌建设：初创品牌需注重品牌力塑造，传统品牌需借助多元营销手段。
• 全渠道融合：线上线下结合，利用各自优势扩大市场覆盖。
• 细分市场：未来市场将更注重细分消费群体和场景，如女性消费者、办公场景等。

附录：主要自热食品品牌及产品

结论

疫情成为方便食品市场发展的催化剂，推动了消费者对即食型产品的接受度。未来，方便食品市场将向多元化、即食化发展，企业需在产品创新、品牌营销和渠道拓展方面持续发力。颐海国际凭借其独特的体制和品牌优势，有望在这一趋势中脱颖而出，成为行业的引领者。