20241011-紫金天风-甲醇周报_大涨又大跌_25页_4mb

汤剑林甲醇及动力煤市场观点

甲醇市场分析

• 近期甲醇价格上涨受宏观情绪与假期因素推动，但已回归弱供需驱动，预计宽幅震荡为主。
• 供应端：国内开工率维持高位但检修装置较少；海外供应恢复叠加地缘影响，预计进口量下降。
• 需求端：传统需求疲软，MTO装置波动，烯烃需求稍降；下游采购意愿不足。
• 库存与价差：港口与内地库存均累库，1-5价差因去库预期与政策支持高位运行，建议关注低位做扩；PP/L-3MA价差受甲醇影响波动，逢高做缩。

动力煤观点

• 旺季结束后需求转弱，日耗下滑导致库存累库，进口预期上调，供需矛盾显化，预计偏弱运行。

核心结论

甲醇短期波动受政策与地缘扰动，中长期关注供需变化；动力煤季节性下行，需防范累库风险。

报告来源：紫金天风期货股份有限公司
声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。