20240910-中泰国际证券-策略周报_港股短期调整压力加剧_关注后续政策加码空间_9页_1mb

市场周报总结（2024年9月10日）

宏观背景
8月国内经济高频数据显示弱修复，美国制造业和劳动力市场数据引发“衰退交易”，本周港股、美股经历调整。

港股情况

• 短期调整压力加剧，恒生指数下跌30%至17,444点，恒生科技指数下跌20%至3,487点。
• 估值支撑：恒指预测PE为81倍，处于六年低位，风险溢价高达898%，提供下行保护。
• 策略建议：关注估值底部的恒生科技指数（如小米集团-W、美团-W）和受惠美联储降息的本地地产股，警惕政策不确定性。

美股情况

• 本周“开门黑”，标普500和纳指震荡；9月降息预期增强，市场预计降息25-50基点。
• 数据表明就业市场放缓，ISM制造业PMI转弱，但服务业相对稳健。
• 策略建议：偏好等权标普500指数，在金融、医疗保健、必选消费等领域配置。

美债与汇率

• 美国十年期国债收益率波动于3.79%至4.18%，受数据不及预期影响，市场预期温和衰退。
• 美元指数波动区间1000-1035点；离岸人民币震荡在7.10-7.15水平。

策略建议

• 重点关注国内政策空间，如降准降息、专项债发行；美股布局防守性板块。
• 风险：国际形势复杂、美国经济硬着陆风险。

总体风险

• 市场不确定性增加，建议投资者密切追踪数据变化和政策动态。