中央银行数字货币和非正规经济-27页_1012kb

报告摘要

总结：中央银行数字货币与非正式经济的关系

核心内容

本研究探讨了中央银行数字货币（CBDC）在非正式经济存在的情况下可能面临的接受度问题。通过构建一个包含正式与非正式部门的两部门货币模型，研究揭示了CBDC与非正式经济之间的L型关系，即在非正式经济规模较大的国家，CBDC的接受度较低。同时，研究还分析了CBDC对非正式经济的“正规化效应”及其在宏观经济政策中的作用。

主要观点

CBDC的接受度与非正式经济的关系
- CBDC可能因非正式经济的存在而难以广泛接受。
- 在非正式经济规模较大的国家，CBDC对正规化的促进作用较为有限。
- 非正式经济与CBDC之间存在L型关系，意味着在非正式经济规模较小的国家，CBDC的使用率较高，而在规模较大的国家，这种关系变得不显著。
CBDC的特性及其对非正式经济的影响
- CBDC相比现金具有更低的交易成本，但其可追溯性可能影响非正式经济的运作。
- 非正式经济中的参与者倾向于使用现金以保持匿名，避免被政府监控。
- CBDC的引入可能增加对非正式收入的监控，从而促进经济的正规化。
政策工具的作用
- 减税：可以降低家庭逃避税收的动机，从而减少使用CBDC时的检测成本，提高其接受度。
- 正利率的CBDC：可增加家庭持有CBDC的意愿，从而促进其采用。
- 这两种政策工具可以有效提高CBDC的采用率和政策效果。
CBDC对宏观经济政策的影响
- CBDC政策利率调整能够引发正式与非正式部门之间的资源再分配，提高传统货币政策和财政政策的有效性。
- 在经济周期框架下，CBDC的利率调整有助于稳定经济波动，体现其在宏观调控中的协同作用。
CBDC与非正式经济的效率提升
- 随着CBDC在交易中的使用增加，整体交易成本下降，从而刺激消费并带来福利提升。
- 这种效率提升在非正式经济规模较小的国家更为显著。

关键信息

JEL分类：E26, E40, E42, E58
关键词：中央银行数字货币，非正式经济，定量分析
研究方法：构建两部门货币模型，结合实证分析（如跨国家回归）进行研究。
数据来源：使用世界银行全球金融指数（Global Findex）和非正式经济数据（来自Prof. DR. F. Schneider和A.T. Kearney的分析）进行实证检验。
主要结论：
- 非正式经济规模较大的国家，CBDC的接受度较低，且其正规化效应较弱。
- CBDC的引入可能对非正式经济产生双重影响：一方面促进正规化，另一方面也可能抑制其发展。
- 在宏观政策层面，CBDC的利率调整能够增强政策效果，尤其是在经济周期中。
- 发展中国家与发达国家在CBDC对非正式经济的影响上存在不对称性，发展中国家更难实现CBDC的广泛采用。

实证分析

图2a：显示了数字支付与税收逃逸之间的负相关关系，表明数字支付越普及，税收逃逸越少。
图2b：展示了数字支付份额与非正式经济规模之间的L型关系，表明非正式经济规模较小的国家更可能采用数字支付。
表1：显示非正式经济与数字支付之间存在显著的负相关关系，且在不同年份（2013和2016）的回归结果支持这一结论。
实证结果：
- 非正式经济规模较大的国家，数字支付使用率较低。
- 金融深度、人均GDP和贸易开放度对数字支付有正向影响。
- 通货膨胀对数字支付有负向影响，但其统计显著性较低。