20220820-华安证券-电力设备行业周报_免征购置税政策延至明年底_超级快充趋势启动_27页_1mb

新能源汽车免征购置税政策延至明年底，超级快充趋势启动

核心内容

• 政策支持：国务院决定将新能源汽车免征购置税政策延至2023年底，继续提供车船税、消费税、路权、牌照等支持。
• 超级快充技术：小鹏发布S4超快充桩，最大输出功率达480kW，支持其G9车型实现充电5分钟续航200公里，标志着超级快充技术进入商业化阶段。特斯拉和保时捷等品牌也计划提升充电速度。
• 产业链变化：快充技术将推动电池、材料、充电桩等环节的技术升级和市场增长。

主要观点

• 政策利好：尽管近期因高温限电影响市场情绪，但政策支持和销售旺季将推动板块调整，成为布局时点。
• 技术升级：超级快充技术的发展将缓解消费者对续航的担忧，提升纯电车型的实用性。
• 产业链受益：快充技术带动的产业链升级将带来新的市场机会。

关键信息

• PET铜箔：发展趋势明确，设备投资高，建议关注东威科技等具备一体化制造能力的企业。
• 锂电回收：资源价格高位下具有巨大产业价值，光华科技等技术领先企业值得关注。
• 投资主线：
  • 电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等，随着中游产能释放，成本压力缓解，毛利率有望回升。
  • 锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等，供需支撑高锂价，利润上移。
  • 中游材料：恩捷股份、美联新材、长远锂科等，技术壁垒高，供需偏紧，盈利能力强。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 技术出现颠覆性突破
• 产品价格下降超出预期
• 产能扩张不及预期
• 原材料价格波动

建议关注公司

行情概览

• 行业整体表现：本周锂电产业链整体上涨1.24%，沪深300下跌0.96%，电气设备（申万）上涨4.18%。
• 子行业涨跌幅：充电桩及设备上涨7.38%，电池上涨6.06%，电驱电控上涨2.49%，结构件上涨1.92%，铝塑膜上涨0.02%；锂钴、负极、集流体、电解液、导电剂、正极及前驱体、隔膜分别下跌3.47%、3.56%、4.46%、5.84%、5.90%、6.25%、6.43%。
• 个股表现：涨幅前五为明冠新材（+35.7%）、派能科技（+26.5%）、德赛电池（+25.2%）、长盈精密（+24.1%）、新纶科技（+23.6%）；跌幅前五为中伟股份（-13.5%）、石大胜华（-9.6%）、星源材质（-9.5%）、当升科技（-9.4%）、容百科技（-9.4%）。

行业概览

产业链价格变化

• 正极材料：电池级磷酸铁、电解镍价格下降；三元前驱体、三元材料、动力型磷酸铁锂价格持平；电池级氢氧化锂、电解钴、电池级碳酸锂价格上升。
• 负极材料：市场供应紧张，价格上涨逻辑清晰。
• 隔膜：价格持平，但扩产积极，供给偏紧。
• 电解液：价格持平，但溶剂价格上涨。
• 电芯：三元电芯价格维稳。

产销数据跟踪

• 新能源汽车销量：2022年7月我国新能源汽车销量59.3万辆，同比增长118.82%，环比下降1.01%。
• 动力电池产量：2022年7月我国动力电池产量47.2GWh，同比增长172.2%，环比增长14.4%。
• 动力电池装机量：2022年7月我国动力电池装机量24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。

行业重要新闻

• 比亚迪投资285亿元：建设年产30GWh动力电池和年产10万吨电池级碳酸锂及陶瓷土矿采选项目，推动其在全球新能源领域的布局。
• 车网互动：电动车可作为储能终端，参与电网削峰填谷，提升电力系统稳定性，未来将与新能源发电结合，成为重要的储能解决方案。
• 三元前驱体市场：因电池能量密度提升，三元前驱体需求增加，行业进入“混战”阶段，多家企业签订长单，推动市场增长。

公司动态

• 股份增减持：天际股份、海目星、翔丰华、伯特利等公司出现股份减持情况。
• 股份质押与解除：天际股份、道明科技、中国宝安、杉杉股份、璞泰来等公司涉及股份质押和解除质押。
• 投融资：龙蟠科技、中伟股份、紫江企业、沧州明珠、华友钴业、天华超净等公司进行融资或投资，推动产能扩张和技术研发。
• 借贷担保：亿纬锂能、道氏技术、湘潭电化、科达制造、易事特等公司为子公司提供担保，支持其发展。

总结

新能源车免征购置税政策延至2023年底，为行业带来持续利好。超级快充技术成为行业新风口，小鹏、特斯拉等企业布局推动技术发展。PET铜箔、锂电回收等环节迎来发展机遇。比亚迪通过大规模投资推动产业链布局，包括动力电池、锂资源、正极材料、负极材料等。行业整体呈现增长态势，但面临原材料价格波动、技术突破等风险。建议关注电池厂、锂资源公司及中游材料企业，以把握行业增长机会。