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铁矿石早报总结

市场概述
铁矿石市场整体供强需弱，基本面偏空。终端需求略有好转，但钢材实际需求仍显著不及同期。铁水产量反季节性回落，港口库存持续积累，钢厂补库意愿不强，供需矛盾未显著改善，预计价格上方空间有限。

核心分析

1. 基本面

   • 终端需求环比小幅改善，港口成交增至100万吨左右，但铁水产量低位运行（反季节性回落），供应宽松，港口库存快速累积（1428545万吨，环比增13491万吨），基本面偏空。

2. 基差

   • 日照港PB粉现货价831元，折盘面926，基差76；巴粗现货价801元，折盘面896，基差46，现货升水期货，偏多。

3. 盘面

   • 当前价格位于20日线下方且均线向下，显示短期压力，偏空。

4. 持仓

   • 主力合约多单持仓增加，显示空头预期可能转弱，偏多。

交易建议

• 操作上建议I2405合约在830-860区间逢高抛空，止损设于870。

风险点

• 钢厂低利润下开工维持低位，叠加上半年钢材终端需求可能延续偏弱，存在进一步下行风险。

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