20250210-华鑫证券-计算机行业点评报告_营收利润稳健增长_资本开支继续扩张_5页_235kb

微软（MSFT）2025年第二季度财务业绩总结

微软于2025年2月10日发布其2025年第二季度财务报告，整体业绩稳健增长。第二财季营收达6963亿美元，同比增长12%，净利润增长10%至2410亿美元，均超市场预期。

业绩亮点

• 云服务与AI业务：云业务收入首破400亿美元，同比增长21%；人工智能年收入超130亿美元，同比激增175%，成为增长核心驱动力。
• Azure表现：Azure数据中心容量连续三年翻倍，AI服务收入增长157%，推动整体云服务增长31%。
• Microsoft 365：商业云服务收入同比增长16%，Copilot工具加速客户采用，日活用户环比翻倍。
• 资本开支：总资本支出226亿美元，主要用于AI和云基础设施扩建。

其他业务

• 生产力和业务流程收入增长14%，LinkedIn收入增长9%。
• 个人计算收入虽持平，但Windows OEM及广告板块表现优于预期。
• 微软通过股票回购和股息返还97亿美元。

投资建议与风险

公司层面维持“买入”评级，建议关注微软（MSFT0）和谷歌（GOOGL0）在AI和云计算领域的领先地位。风险包括AI研发进展不及预期、宏观经济波动及AIPC产品市场接受度问题。

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